Je vous remercie pour votre message même si je ne partage pas du tout les analyses :

-          Communication rare  : sur les 3 derniers mois vous avez eu 4 communiqués de STS (20/5 sur les comptes, 6/6 accord Prologue + signature de deux importants contrats, 25/5 lancement de l’offre PME/PMI et 22/6 résultat de l’AK) et un communiqué de RISC le 12/8

-          Communication opaque : c’est justement pour éviter toute opacité que nous avons décidé de consolider les JV au risque de dégrader les comptes et par conséquence le cours de bourse

-          Vous savez que toute communication est devenue plus longue à établir car pour pouvoir donner le CA consolidé du Groupe de S1, il me fallait attendre les chiffres de RISC (que nous avons depuis le 12/8) et désormais consolider tous les autres chiffres (partie STS, partie JV, filiales RISC rachetées) avec de nombreuses éliminations de CA interco car comme vous le savez nos offres et donc nos ventes sont de plus en plus « bundlées » au niveau de DEAL IT (nous aurons le CA consolidé du groupe le 31/8)

-          A partir du moment où nous avons rien à dire (ni bonne ni mauvaise nouvelle) nous ne communiquons pas d’autant que la dernière séance de questions réponses fut l’AG il y a moins de 2 mois au cours de laquelle les échanges ont duré près de 2 heures

-          Pour ce qui est de l’évolution du cours de bourse nous l’observons sachant bien sur que pas un actionnaire fondateur ne vend, ni en bloc ni sur le marché ce qui nous est interdit par l’AMF (idem sur RISC)

-          Nous ne communiquons qu’avec nos amis actionnaires fonds car il nous est interdit et vous le savez de nous adresser aux PP à qui nous n’avons jamais vendu une seule action, à qui nous n’avons jamais proposé de participer à une AK car cela nous est interdit (je déplore l’affolement des PP mais c’est une anomalie des circuits bancaires que de leur avoir laissé la possibilité d’acheter de l’action STS). STS est une société de haute technologie dans le monde de cryptographie qui est un monde extrêmement évolutif et je considère que ce n’est pas une action à mettre dans les portefeuilles des PP car elle présente beaucoup plus de risque qu’une action AIR LIQUIDE et que seuls les fonds spécialisés sont à même d’apprécier la pertinence de notre stratégie

-          Plus généralement et c’est une constante de notre position depuis près de 6 ans nous ne souhaitons pas faire évoluer notre statut boursier et demander un visa à l’AMF ; ce que nous vivons sur RISC m’en enlève toute envie car les PP qui parlent en permanence des AK qu’ils ont souscrites oublient de dire qu’au final, sans l’argent de STS, la société aurait été en faillite depuis longtemps et quant à l’action de redressement que nous menons l’impatience boursière qu’ils manifestent est la négation des efforts que nous faisons tous pour redresser la société (pire ils s’adressent à moi comme aux anciens dirigeants en oubliant que je donne mon temps gratuitement et que je travaille « moi » avec mon argent ! même cette nuance de taille ils ne la perçoivent pas et ils devraient savoir que si nous ne faisons pas mieux c’est que la qualité générale que nous avons trouvée à notre arrivée était à tous les niveaux bien pire que ce que tout le monde pensait y compris nous !)

Pour terminer de Gaulle disait « la politique de la France ne se fait pas à la Corbeille » ! la vie du Groupe ne peut pas obéir au cours de bourse même si bien sur tout le monde souhaite un cours plus haut et très simplement le fonctionnement du Groupe avec une action à 4€ est le même qu’avec une action à 20€ voire même à 35€ comme ce fut le cas dans le passé. Ces périodes de très fortes bourrasques boursières sont finalement très salutaires car elles permettent de ne garder qu’un actionnariat qui croit dans le projet même s’il est moins nombreux et si nous devons partir de très bas (ce que nous avons déjà connu en 2008 avec un cours à 5€)

En conclusion vous connaitrez le CA consolidé le 31/8 (annonce qui n’était pas prévue) et les comptes consolidés certifiés le 31/10 comme nous l’avons indiqué dans le communiqué du 22/6

Mnémo : RSC

Dernier cours : 11,65 €

Capitalisation boursière : 12,57 M €

http://www.risc-group.com/risc-group-corporate/

L’exercice de la société commence le 1^er juillet de l’année « n-1 » pour se terminer le 30 juin de l’année « n ».

Les trimestres T3 et T4 (1^er janvier au 30 juin) peuvent être considérés comme représentatifs puisque qu’ils se situent après la diminution d’effectif par 2 et après la cession à STS de 4 filiales étrangères.

Le CA du T3 était de 11,4 M €, celui du T4 est de 10,5 M €. Avec le nouveau périmètre on peut donc se baser, pour une année entière, sur un CA compris entre 40 et 45 M €.

Il serait d’ailleurs souhaitable de faire démarrer le nouvel exercice au 1^er janvier 2011, premier jour du nouveau périmètre. Cela permettrait également de mieux valider l’influence de RISC dans les comptes de la maison mère STS.

La capitalisation boursière n’équivaut qu’à, environ, ¼ du CA annuel alors que la société devrait être redevenue bénéficiaire (à confirmer au mois d’octobre). Cela me semble très faible dans une situation boursière normale.

Chiffre d’affaires de l’exercice 2010/2011 :

49,8 M€ / -16,4%

Un exercice de transition

Boulogne-Billancourt, le 12 Août 2011

1. Activité du 4ème trimestre 2010/2011 et des 12 mois cumulés au 30 juin

2011

Risc Group a réalisé sur son quatrième trimestre de l’exercice 2010/2011 (d’avril à juin 2011) un chiffre d’affaires de 10,5 M€, en retrait de 11,2%% par rapport au trimestre d’avril à juin 2010.

Le chiffre d’affaires total du groupe pour l’exercice 2010/2011 s’élève à 49,8 M€, soit une variation de -16,4% par rapport au chiffre d’affaires de l’exercice 2009/2010.

Il est important de souligner que les deux exercices ne sont pas directement comparables :

- les effectifs commerciaux ont été réduits de plus de moitié entre les deux périodes, dans le cadre de la restructuration opérée de janvier à juillet 2010 ;

- le périmètre du groupe a évolué sur la période avec la cession en décembre 2010 par Risc Group de quatre de ses filiales étrangères à son actionnaire de référence STS Group (Belgique, Espagne, Italie et Suisse).

Les chiffres de T3 09/10 et de T4 09/10 ont en conséquence été retraités dans le tableau ci-dessous afin de pouvoir afficher des périmètres comparables (voir « * » ligne INBOX International dans le tableau ci-dessous).

Chiffres non audités

Notes :

1) Ces chiffres tiennent compte sur chaque période concernée des ajustements liés à l’application des normes IFRS.

2) Pour mémoire :

- Le pôle Inbox regroupe les ventes aux TPE (moins de 100 postes informatiques) et développe son activité en France et en Allemagne (depuis la cession des autres filiales étrangères en décembre 2010) ;

- Le pôle IT Solutions regroupe les ventes aux PME (plus de 100 postes informatiques) développées par Risc Group IT Solutions et Backup Avenue en France et Risc Group IT Solutions UK (ex Clunk Click) en Angleterre.

2. Commentaires sur l’activité :

En cumulé sur 12 mois, le chiffre d’affaires est en retrait de -16,4% (-17,5% sur les 9 mois à fin mars 2011), alors que les charges d’exploitation ont diminué de 30%.

La décroissance de l’activité sur le dernier trimestre de l’exercice 2010/2011par rapport au trimestre comparable de l’exercice 2009/2010 se limite à -11,2%, avec une analyse différente sur les deux pôles.

Inbox

France

Le pôle Inbox en France est en légère croissance par rapport au T4 20009/2010 (+4,4%), bien soutenu par l’activité de la filiale BESDI (ventes par l’intermédiaire d’agents commerciaux). Les ventes directes ont de leur côté été en deçà des objectifs sur ces trois derniers mois, après trois trimestres satisfaisants.

International

Après la cession des filiales belges, espagnole, italienne et suisse à STS en décembre 2010 (voir point 1), l’international est désormais concentré sur la filiale allemande dont l’activité, après sa restructuration en 2010, est limitée sur le renouvellement et la gestion de son portefeuille clients

IT Solutions

France

Le pôle IT Solutions sur le 4ème trimestre affiche une activité en décroissance de l’ordre de - 16,4 % (11,4% sur 12 mois). L’analyse de T4 est comparable à celle de T3 :

- Backup Avenue subit sur T3 et T4 la non reconduction d’un important contrat dénoncé en décembre 2010,

- IT Solutions constate également sur ces deux trimestres l’effet de la dénonciation de quelques contrats en 2010.

Risc Group IT Solutions a annoncé en mai 2011 la signature d’un important contrat avec la Direction de la Modernisation de l’Etat (DGME), qui porte sur un chiffre d’affaires de l’ordre de 1 M€ par an et un engagement minimum sur trois ans. La facturation de ce contrat va commencer dès le début du prochain semestre (juillet à décembre 2011) et va devenir une référence très importante pour la société et son développement.

International

Comme pour les précédents trimestres de l’exercice 2010/2011, la baisse de l’activité à l’international (Risc Group IT Solutions UK) n’est que la conséquence de la décision d’arrêter l’activité de négoce lancée en 2009 afin de concentrer la société sur son activité historique et récurrente de sauvegarde des données en ligne, qui affiche moins de croissance mais plus de rentabilité et moins de risque. En ce sens, la filiale britannique a rempli ses objectifs de l’exercice.

A cette occasion, Bernard Calvignac, Président directeur général de Risc Group, déclare :

« L’activité du pôle INBOX affiche une croissance de 3,9% au cours du 4ème trimestre de l’exercice comparé au 4ème trimestre de l’exercice précédent, en dépit d’une très sévère restructuration de l’organisation et de nombreux actes de concurrence déloyale, qui font d’ores et déjà l’objet de procédures judiciaires devant les tribunaux.

Le pôle IT Solutions a été pleinement impacté sur T3 et T4 par les résiliations de contrats enregistrées au cours du printemps 2010, consécutives au plan de restructuration. Toutefois, la signature de nouveaux contrats avec des clients tels que la DGME va mécaniquement relancer le chiffre d’affaires de ce pôle attendu en résultat positif en fin d’année 2011.

L’exercice 2010/2011 aura été pour Risc Group un exercice de transition après la lourde restructuration opérée. Risc Group entre désormais en phase de consolidation, l’exercice 2011/2012 étant attendu en croissance de chiffre d’affaires et en profit.

Les mouvements sur titres intervenus au cours du week-end de Pentecôte restent, à ce jour, inexpliqués. Aucune information de franchissement de seuil n’ayant été communiquée à la société. Il pourrait s’agir d’achats et de ventes à découvert orchestrés depuis l’étranger ayant conduit au terme du lundi soir de Pentecôte à aucun échange de titre. »

Prochain communiqué financier : les comptes au 30 juin 2011 seront publiés au plus tard le 21 octobre 2011.

A propos de Risc Group

Risc Group, acteur majeur européen des services informatiques externalisés, propose aux entreprises des solutions de réseaux, de communication, d’hébergement/infogérance, de sauvegarde en ligne et de confiance numérique en mode SaaS.

Risc Group est organisé autour de deux pôles :

- Risc Group InBox : le pôle TPE & PME dédié aux sociétés en France et à l’international disposant de 5 à 100 postes informatiques.

- Risc Group IT Solutions : le pôle Moyennes & Grandes Entreprises en France dédié aux sociétés disposant de plus de 100 postes informatiques (ex Ornis).

Coté sur Euronext Paris, Risc Group est une société anonyme au capital de 21.580.900 € qui a réalisé un chiffre d’affaires de 64,8 M€ sur son dernier exercice fiscal de 12 mois clos le 30 juin 2010.

Code Isin : FR0010542647 | Code MNEMO : RSC | Site web : www.risc-group.com

Mnémo : RSC

Dernier cours : 19,17 €

Capitalisation boursière : 20,69 M €

http://www.risc-group.com/risc-group-corporate/

Ce matin un lecteur me posait la question suivante :

Quelle est votre interprétation du volume échangé hier sur Risc Group ?

Et voilà ce que je lui répondais :

RISC est à un cours bradé.

De plus, lors de la réunion du 24 mai, BC a souligné qu'il était dans l'intérêt de STS de monter au capital de RISC afin de profiter des fruits du redressement.

Donc comment monter au capital ? On peut acheter en bourse, faire une OPA ou une OPE, lancer une AK (action ou OC), émettre des BS ?

Toutes les hypothèses sont ouvertes.

Je pencherais pour la 1ère car cela permettrait à STS de monter au capital en diminuant son prix de revient, tout au moins dans un 1er temps si le cours de RISC reste bas.

On se souvient qu’il y a 1 an, il était dans les projets de STS de fusionner avec RISC. Mais cela était prématuré car RISC était encore dans les problèmes avec la sortie du PSE. Mais aujourd’hui cette fusion aurait beaucoup plus de sens :

- économie de gestion

- économie de frais de commissaires aux comptes

- économie de frais de cotation

- alignement des dates de clôture d’exercice

- cotation de l’ensemble STS / RISC sur le marché C

- amélioration du résultat consolidé puisque RISC est bénéficiaire

- meilleure lisibilité du groupe ce qui facilitera les rapports avec les futurs partenaires financiers

- etc ….

Hier il s’est échangé 123 735 titres RISC et 135 689 sur la semaine  soit respectivement 11,46 % et 12,57 % du capital. Ce n’est pas rien quand on sait que le capital est très éclaté.

La chute du cours de bourse s’est accentuée lundi dernier lors de la reprise de cotation, en forte baisse, de STS Group. Ce n’est qu’un effet de mimétisme dont l’acheteur de vendredi a profité. On verra ce qui va se passer la semaine prochaine. Si c’est STS qui est l’acheteur, elle n’a pas intérêt à restaurer la confiance immédiatement.

Vendredi les achats importants se sont fait l’après midi par paquets de 1 000 à 2 000 titres, tous à un cours inférieur à 19 €.

On se souvient que le prix de revient de STS dans RISC est de 35 € !

Si ce n’est pas STS qui a acheté, il est probable alors que cette dernière ne restera pas les bras croisés. Il serait impensable qu’un 3^ème larron essaye de prendre le contrôle de RISC alors que STS aurait fait tout le travail de remise en ordre !

Les mois qui viennent risquent d’être riche en évènements, raison de plus pour assister à l’AG de STS le 30 juin.

Mnémo : ALSTS

Dernier cours : 9,60 €

Capitalisation boursière : 61,07 M €

Mnémo : STSBS

Dernier cours : 0,02 €

http://www.group-sts.com/fr/

Alors que la reprise de cotation s’avère très difficile pour STS Group, cette dernière continue de multiplier les partenariats avec ses logiciels d’archivage à valeur probante et légale.

Mais encore une fois la communication de STS Group me paraît être timorée. C’est en effet par un communiqué de Prologue que l’on apprend la nouvelle !

Osez, osez Messieurs les dirigeants de STS Group !!

Communiqué : Les Ulis, le 1^er juin 2011 

A l`occasion du salon use IT, Prologue, acteur majeur des solutions de dématérialisation, annonce son partenariat avec STS Group, leader européen des logiciels de confiance numérique.

Eurexpo Lyon - 7 et 8 juin 2011 

________________________

Prologue, acteur majeur de solutions de dématérialisation des échanges B to B, sera présent les 7 et 8 juin prochains au salon use IT à Lyon où il dévoilera sa nouvelle gamme de solutions de dématérialisation sécurisées à valeur légale et probante développée en partenariat avec STS Group.

________________________

Pour donner aux entreprises les moyens d`aller encore plus loin dans la dématérialisation et la gestion de leurs documents normalisés et certifiés, Prologue annonce aujourd`hui le lancement, en partenariat avec STS Group, d`une gamme complète de solutions à valeurs légales et probantes. Ces solutions viennent compléter les offres « Use it » traditionnelles avec, notamment :

èUse it legal archive : Logiciel assurant l`intégrité, la sécurité, la traçabilité et la pérennité des documents archivés à valeur légale et probante (coffre-fort électronique),

èUse it legal sign : Logiciel de signature de documents électronique et certifiée,

èUse it legal delivery : Logiciel d`échanges sécurisés de documents avec certification à valeur légale et probante du bon acheminement, confidentiel et tracé (équivalent dématérialisé d`un envoi avec accusé de réception),

èUse it legal picture : Logiciel de capture photo certifiée et à valeur légale et probante,

Avec ces nouvelles fonctionnalités, Prologue va permettre aux entreprises de toute taille de faire un pas supplémentaire vers la dématérialisation de leurs documents en toute sécurité et ainsi :

èDe réaliser des économies financières  par le raccourcissement des délais de paiements, la suppression des frais postaux et d`archivage papier. (Réduction de 50 % du coût d`une facture. Source : Markess International)

ède sécuriser leurs données  par la traçabilité, la certification et la conservation complète des échanges,

èd`optimiser les processus d`exécution par la rapidité des échanges, la diminution des interventions manuelles et la réduction des litiges,

èd`adopter une position éco-citoyenne en participant à la diminution des documents papier dans l`entreprise.

Pour s`inscrire au salon : http://www.salon-useit.com

A propos de l`offre Prologue

Proposant à la fois des solutions d`échanges structurés avec « Use it » Flow, et non structurés avec Use it Messaging, les solutions Prologue, qui s`interfacent parfaitement avec les principaux ERP du marché, sont au cœur de l`entreprise et permettent de réaliser la capture, le traitement, le transport et l`archivage sécurisé des échanges B to B tels que les bons de commande, les avis d`expédition, les factures, les transferts bancaires (EBICS EBICS TS), les déclarations de TVA, les liasses fiscales, la gestion du numéro unique, les feuilles de soin, . .

Plus d`informations sur : www.prologue.fr

A propos de Prologue

Expert dans les domaines de la virtualisation des postes de travail et de la dématérialisation des échanges, le groupe Prologue est un acteur reconnu des technologies innovantes liées notamment au Cloud Computing. Ce savoir-faire lui permet aujourd`hui de proposer des services  de dématérialisation des flux B2B en mode SaaS (Software as a Service) et de fournir ses solutions de virtualisation de poste de travail en mode IaaS (Infrastructure as a Service).

Présent en France, en Espagne et aux Etats-Unis, le groupe compte aujourd`hui 224 collaborateurs et s`adresse à  tous les secteurs d`activité. Les technologies du groupe sont utilisées par des entreprises prestigieuses en France et à  l`étranger comme : EDF, Société Générale, Orange, Vilmorin,  Immobilière 3F, Midas, Telefonica, REALE Assurances, Toyota, l`Institut National des Statistiques (Espagne). En 2010, le groupe Prologue a réalisé un chiffre d’affaires de 25,6 MEUR.

Plus d`informations sur : www.prologue.fr

A propos de STS Group 
STS Group est le leader européen des éditeurs de logiciels dans le domaine de la confiance numérique. La confiance numérique regroupe l`authentification, l`échange et l`archivage "valeur probante" de tout objet numérique. STS Group commercialise son offre logicielle au travers d`un réseau mondial de plateformes de confiance numérique.
Plus d`informations sur : http://www.group-sts.com

Mnémo : MLSTS

Dernier cours : 13,84 € (suspendu)

Capitalisation boursière : 88,05 M €

Mnémo : STSBS

Dernier cours : 0,02 €

http://www.group-sts.com/fr/

C’est à une réunion, d’actionnaires de STS Group, de 2h ¼ à laquelle environ 42 personnes ont assisté mardi soir.

Le sujet « JV » a occupé environ 2h.

La réunion fut vive, intéressante et constructive.

Tout d’abord une JV (joint venture) c’est quoi ?

èje dirai qu’une JV c’est un « clone » de STS Group crée n’importe où dans le monde avec l’aide d’un partenaire industriel local qui sera majoritaire (de 51 à 70% selon les JV)

Cette JV est une structure légère sans apport financier et sans risque juridique pour STS

En échange de 30 à 49 % du capital, STS y apporte une licence, ses suites logiciels et son savoir opératoire. La valeur en capital apportée par STS, à une JV, a été fixée à 1,5 ou à 3 M € suivant les JV.

STS possède un droit d’achat sur le capital non contrôlé et recevra 18 % nets des revenus de la JV

Un actionnaire de Clermont Ferrand a comparé STS à une « entreprise biotech » qui développe des molécules dont on espère qu’elles deviendront des médicaments. Les molécules étant remplacées ici par les JV.

Par contre quelques différences importantes existent : les JV n’ont rien couté, leur probabilité de succès est plus grande que dans le cas des molécules, leur éclosion est plus rapide mais …. elles ne rapporteront jamais autant que des médicaments

Pourquoi avoir crée ces JV ?

Dès 2008 STS a pris conscience, qu’en l’état des choses, elle resterait toujours une TPE avec 20 M € de CA avec le risque de se faire dépasser, un jour, par un concurrent étranger beaucoup plus gros qu’elle.

Et pourtant STS Group avait des atouts énormes (cela va apparaître avec les communiqués Banque de France et Etat français) :

« Notre logiciel est unique au monde, c’est une suite intégré »

« On est les seuls à savoir traiter les volumes existants »

disait hier soir B. Calvignac

Alors ?

« On voulait bâtir un groupe »

« Il faut aller couvrir le marché mondial pour empêcher de se faire dépasser par un concurrent étranger plus puissant »

« A défaut d’avoir de l’argent, on va monétiser notre seul actif qui est notre logiciel »

complétait B. Calvignac

Combien de JV aujourd’hui et où ?

Elles sont 30 aujourd’hui, la 1^ère ayant été « Document Channel » en 2008.

èil y en a 9 en Amérique du Sud : Mexique, Equateur, Colombie, Chili, Argentine (2), Costa Rica, Pérou, Uruguay

èil y en a 2 en Amérique du Nord : Canada, Etats-Unis

èil y en a 16 en Europe : France (5), Belgique (2), Italie, Andorre, Bulgarie, Monaco, Serbie, Portugal, Russie, Espagne (2)

èil y en a 2 en Asie / Moyen Orient : Emirats, Hong Kong

èil y en a 1 en Afrique : Maroc

Les phases de développement ressemblent un peu à celles d’une molécule d’une biotech.

On distingue :

èla phase de « création » : 10 JV dont 4 au seuil de passer en « prospection »

èla phase de « prospection » : 13 JV dont 4 au seuil de passer en « 1^er contrats »

èla phase « 1^er contrats » : 7 JV dont 3 au seuil de passer en « maturité »

èla phase « maturité » (qui signifie que le CA réalisé sera supérieur à 1 M €)

La valorisation de ces JV, réalisé par un cabinet indépendant sur la base des Business Plans, a été estimée à 88 M €. La part comptabilisée au bilan de STS Group se monte à 34 M €.

A terme il devrait y avoir une quarantaine de JV pour pouvoir accompagner Microsoft là où il présent.

http://votreargent.lexpress.fr/bourse/fiches-valeurs/sts-group-lance-une-offre-pour-pme-pmi-depeche_158123.html

On prévoit, en moyenne, un résultat de 2 à 3 M € par JV.

Evènement post clôture d’exercice et changement de stratégie

Les JV crées avant le 31 déc 2009 avaient été apportées à ITS Nevada, une filiale du groupe EMC, les suivantes ayants été apportées à RISC IT Solutions.

Au début de 2011 ARVALIFE, une filiale du groupe Bertelsmann, s’est réveillée et a manifesté son intention d’exercer son droit de préemption sur la 1^ère JV crée en 2008 : Document Channel.

Cela aurait été une catastrophe pour STS car Document Channel est le créateur de la Lettre Recommandée Electronique maillon important de la stratégie de STS.

Donc pour éviter cette préemption et peut être d’autres plus tard, STS a décidé de racheter ITS Nevada et de la faire « rentrer à la maison » avec effet rétroactif sur l’exercice 2010.

Il lui en coutera 30 000 €. La création d’IPS Nevada avait couté 850 000 €.

Le futur et le partage du capital

C’est un groupe international qui se crée, présent dans 23 pays à l’heure actuelle.

Bien entendu l’intérêt de STS Group est de devenir majoritaire dans RISC Group et de préempter la part du partenaire dans les JV les plus intéressantes. C’est normal puisque c’est STS qui a fait tout le travail permettant la réussite.

Mais pour cela il faudra beaucoup d’argent.

STS Group intéresse beaucoup de Fonds étrangers ainsi que la 1^ère banque mondiale !

C’est pour répondre « à ces yeux doux » que STS Group va s’adjoindre un 3^ème cabinet d’expert comptable, de droit anglais et  reconnu pour son leadership, DELOITTE fondé il y a 150 ans. Dans le même esprit les comptes de STS Group vont passer aux normes IFRS dès ce 30 juin.

On voit donc que STS Group se prépare à partager son capital avec des Fonds étrangers prestigieux par le biais d’AK et ce certainement dès cette année.

B. Calvignac envisage un rachat de sa société par un grand groupe peut être dans 2 ou 3 ans. Mais il souhaiterait que STS s’associe avec un groupe français (Orange, La Poste ….) pour constituer le leader mondial. Pour cela il faudrait sans doute un entremetteur pour pousser les futurs mariés l’un vers l’autre …. l’Etat ?

Et l’acquisition, c’est Oui ou c’est NON ?

La cible est une division d’un grand groupe français en cours de changement d’actionnaire (des Fonds vendent à un Fonds).

Cette opération est tentante mais reste soumise à la décision de B. Calvignac toujours très prudent :

èpoints positifs

            - base de plusieurs millions de clients

            - changement de taille qui serait bien vu par les Fonds étrangers désireux de rentrer au capital de STS. La cible réalise entre 250 et 280 M € de CA

            - du personnel qualifié de cette cible pourrait être utilisé pour faire fonctionner les JV

            - une profitabilité de la cible qui ne pourrait qu’augmenter fortement avec la technologie STS. La technologie utilisée, par la cible, est actuellement en perte de vitesse ce qui explique le prix « bas » à payer.

èpoints négatifs

            - la taille par rapport à STS, ce serait un peu la souris qui veut se marier avec l’éléphant au risque de se faire écraser par lui

            - l’AK TEPA non bouclée à ce jour donc problème de financement même si le prix évoqué de 20 M € ne peut qu’être revu à la baisse

Conclusion

Voici donc le compte rendu que je fais surtout pour les actionnaires de province qui n’ont pas pu se rendre à Paris hier. Je le pense honnête et impartial.

La cotation de STS Group devrait reprendre bientôt, peut être dès cette semaine. N’oublions pas qu’il y a un contrat d’animation qui empêche au titre de s’emballer aussi bien dans un sens que dans l’autre. Le capital est contrôlé à 95 % par le management et les Fonds.

La direction n’a jamais ni acheté, ni vendu un seul titre et ne le fera pas maintenant.

Une chose regrettée par tous hier : la non présence de journaliste à cette réunion d’une STS « trop discrète ».