Mnémo : MLENE
Dernier cours : 0,09 €
Capitalisation boursière : 0,91 M €
http://eneovia-batiment.com/
http://www.eneovia.fr/eneovia/front/Home.aspx
Les capitaux propres au 31 décembre 2013 étaient de 1,15 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,79. En dessous de 1, c’est considéré comme faible surtout pour une société de croissance et en bonne santé.
La situation de l'entreprise semble saine et la capitalisation boursière très faible.
Mais beaucoup d'investisseurs sont perdus au travers des changements d'activité réalisés depuis 6 ans par la société en même temps que celui de son nom : Statégéco Solar devenue Enéovia.
Il est certain que la rénovation immobilière de 2014 ne fait pas rêver comme l'a fait le photovoltaïque en 2007 !
Les anciens actionnaires se souviennent également de Sebdo Enr qui a laissé de mauvais souvenirs dans le secteur de la construction bio-climatique.
D'où la méfiance, à mon avis, vis à vis du titre Enéovia. La société devra prouver qu'elle est pérenne dans son nouveau métier.
Le groupe ENEOVIA annonce des résultats bénéficiaires pour 2013.
JOINVILLE-LE-PONT, le 28 avril 2014. Le groupe ENEOVIA vient de finaliser ses bilans au titre de l’année 2013 avec un profit net important représentant 10% du chiffre d’affaire groupe.
Les efforts de rationalisation de l’outil de production, d’amélioration de l’organisation du travail, d’abaissement des coûts de fonctionnement, de relance de l’activité commerciale, lancés mi-2012, ont porté pleinement leurs fruits à partir de septembre 2013.
Ainsi, alors même que ce premier exercice de pleine activité après la reprise de la société ERMA effectué en mai 2012, a supporté l’essentiel des coûts de restructuration et des investissements réalisés, l’exercice 2013 se traduit déjà par un bénéfice net important sur les principales entités du groupe. La marge positive dégagée sur les seuls mois de septembre à décembre 2013 ainsi que les efforts importants consentis par l’actionnaire ont été suffisants pour compenser les coûts et les investissements lourds (humain et matériel) réalisés sur l’ensemble de cet exercice 2013.
La principale société du groupe, ERMA SAS (détenue à 100% par ENEOVIA SA), spécialisée sur la construction et la réhabilitation de bâtiments neufs et anciens, a vu ses produits d’exploitation passer de 2.056K€ en 2012 à 2.332K€ en 2013 soit une progression de 13%. Le résultat net après impôts de la filiale ERMA ressort à +117K€ en 2013 contre –119K€ en 2012. Ce résultat net est d’autant plus significatif qu’il intègre les investissements suivant réalisés sur 2013 :
- forte augmentation du capital humain (augmentation de 50% des effectifs salariés sur la période) : croissance de la masse salariale de 320K€
- Augmentation du parc machine et matériel de 42K€
Il n’y a que 19K€ de dettes financières auprès des établissements de crédits à son bilan au 31 décembre 2013 pour 228K€ de fonds propres. Sa structure financière est solide.
La 2ème filiale d’exploitation du groupe, Stratègéco Exploitation, spécialisée dans l’exploitation de centrales solaires photovoltaïques, a connu elle aussi un bénéfice net de 36K€ en 2013. Cette filiale est bénéficiaire pour la 2ème année de suite. Ses fonds propres ressortent à 975K€. Elle n’a aucune dette financière bancaire à son bilan. Sa structure financière est très solide.
La société holding, ENEOVIA SA, dont le rôle depuis plus de 2 ans est d’optimiser la valeur de ses deux principales filiales pour en tirer des plus-values importantes à terme, a dégagé elle aussi un bénéfice net en 2013 de 99K€. Ses fonds propres ressortent au 31 décembre 2013 à 1.146K€ pour 1.117K€ de dettes financières bancaires. Sa structure financière est donc bien équilibrée. La totalité de l’actif net (des amortissements et provisions) d’ENEOVIA SA au 31 décembre 2013 s’élève à 3.670K€. L’actif net d’ENEOVIA SA déduit de la dette financière auprès des établissements de crédit s’élève à 2.553K€.
L’activité de la filiale ERMA continue à croitre de façon substantielle depuis plusieurs mois et atteint actuellement un rythme mensuel de chiffre d’affaire de 300-400K€.
Le prévisionnel d’activité pour l’exercice 2014 pour la filiale ERMA, qui repose sur le carnet de commande déjà signé et les contacts en cours, se situe autour de 3,6M€ (en augmentation par rapport au dernier prévisionnel) soit une croissance supplémentaire de 50% par rapport à l’exercice 2013 qui était lui-même en croissance de 13% par rapport à 2012.
« La réalisation du plan stratégique de développement du groupe est en avance par rapport aux prévisions établies en 2012.
L’objectif de valorisation des filiales détenues par la holding ENEOVIA SA est un succès et devrait permettre d’engranger des dividendes dans les années à venir et/ou d’accroitre la valorisation des titres de participations à l’actif du bilan d’ENEOVIA SA.
La plus-value à enregistrer au bilan d’ENEOVIA SA sur les prochaines années s’annonce importante.
La valorisation boursière actuelle du groupe ENEOVIA autour de 900K€ apparait ridicule et totalement injustifiée en comparaison de la valeur d’actif net de dettes financières bancaires chez ENEOVIA SA qui s’élève à plus de 2,5M€.
De plus, la principale filiale ERMA, dépasse régulièrement les prévisions de croissance depuis 1 an. La rentabilité nette cumulée après impôt des 3 principales sociétés du groupe (252K€) représente 11% des produits d’exploitations cumulés (2.401K€) ce qui est exceptionnel dans ce secteur (dont la moyenne tourne plutôt autour de 3 à 5%).
L’application du multiple sectoriel de valorisation du groupe ENEOVIA, à savoir un PER de 10-12 sur base résultat 2013 donne une valorisation du groupe supérieur à 2,5M€ soit près de 3 fois la valorisation actuelle.
Enfin, la croissance d’activité en cours n’est pas intégrée non plus dans la valorisation actuelle alors même que la croissance prévue est supérieure à 50% par rapport à 2013 » déclare Pascal BENVENISTE, PDG du groupe ENEOVIA-ERMA.
Contact presse : 01 55 97 48 22, contact@eneovia.fr
A propos du groupe ENEOVIA (www.eneovia.fr ) :
Le groupe ENEOVIA créé en 1999, (Paris Euronext : Euronext Paris – FR0010535849 – MLLAR) se positionne sur l'immobilier bioclimatique au service des professionnels et des particuliers. Le groupe est composé de 2 filiales opérationnelles : Stratègéco Exploitation, créé en 2008, qui exploite des centrales solaires en propre et la société ERMA acquise en mai 2012 spécialisé sur la rénovation immobilière en site occupé, créée en 1976.
CHASTLETON, actionnaire principal d'ENEOVIA SA, est une société de capital investissement, basée à Hong Kong, dont l'horizon de placement est entre 5 et 8 ans. Elle est entrée au capital d'ENEOVIA SA en décembre 2009 et a régulièrement augmenté sa participation. Le soutien financier des filiales est toujours important et couvre généralement l'intégralité des besoins sous forme de capital, comptes courant d'associé, lignes de crédit.
Les références du groupe ENEOVIA-ERMA sont : BP, Spie Batignoles, NEXITY, 1er Ministre, VEOLIA Propreté, Mairie de Joinville le Pont, Mairie de Saint Maur, Conseil Général du 85 et du 66, Lycée Saint Maximim dans le Var, CNRS, SOLABIOS, SunEdison, Tenergie, Rouen Business School, General Electric, AXE OUEST Energie, EDF EN Elyosun, Hôpital Ambroise Paré, Hôpital Kremlin Bicêtre, Orpéa, Sanofi Aventis, Hôpital Saint Antoine, Assemblée Nationale, Hôpital de Melun, OPH Aulnay-sous-Bois, Université d'Orsay, Hôpital Franco-Britannique, Mairie de Pantin, Hôpital Sainte Périne, Institut National des Jeunes Aveugles, CHU de Rouen, ANSES, Office HLM Toit et Joie Paris, Mairie de Palaiseau, CHU Cochin, Compagnie des Eaux de Paris…
Le capital d'ENEOVIA, composé de 10.084.111 actions depuis le 4 avril 2014, est détenu par plus de 1.800 actionnaires dont plusieurs fonds d'investissement financiers institutionnels français et étrangers.
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