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4 octobre 2016 2 04 /10 /octobre /2016 10:32

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 6,15 €

Capitalisation boursière : 80,23 M €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2016 étaient de 117 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,68. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

 

ANR : 11,56 € soit un décote de près de la moitié !!!!

Avec le dividende de 0,08 € versé en janvier dernier, le rendement s'établit à 1,3 %. C'est encore faible mais c'est beaucoup mieux que le livret de caisse d'épargne.

Le flottant n'est que de 20,5 %.

Avec l'auto-contrôle, le dirigeant détient plus de 50 % du capital. Cela démontre une grande confiance dans le devenir de la société mais lui enlève tout aspect spéculatif

Après  le remboursement des obligations convertibles 9% le 1er juillet 2016, la dette a encore diminué de 4,8 M € et le coût de l'endettement (intérêts) de 0,4 m €. De quoi améliorer les ratios financiers.

Cette société fait partie de mon portefeuille idéal de mon blog.

 

Sur le podium des Foncières les plus performantes ANR en progression ininterrompue de 8% / an depuis 7 ans

Paris, le 3 octobre 2016

SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, présente ses résultats annuels au 30 juin 2016 (exercice 2015-2016) arrêtés ce jour par le Conseil d’administration. Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après finalisation des procédures requises pour les besoins de l’enregistrement du Document de référence.

30/06/09

30/06/10

30/06/11

30/06/12

30/06/13

30/06/14

30/06/15

30/06/16

6,95

7,64

8,21

8,61

9,19

10,24

10,71

11,56

Au 30 juin 2016, SCBSM affiche un Actif Net Réévalué (ANR) par action (1) de 11,56 € en croissance de +8% sur 1 an.

Cette solide performance témoigne de la pertinence des choix stratégiques et de la réussite de l’exécution avec :

- Une hausse ininterrompue de l’ANR par action au cours des 7 derniers exercices ;

- Une croissance annuelle moyenne de l’ANR par action de +8%.

Cette progression place SCBSM parmi les rares Foncières cotées alliant régularité et performance. Une performance d’autant plus remarquable que SCBSM n’est pas entrée dans une course à la taille du patrimoine (en hausse globale nette de seulement 49 M€ sur la période, soit 2% par an) mais a, au contraire, adopté une stratégie originale en transformant en profondeur la nature des actifs détenus pour se concentrer sur des immeubles de bureaux Paris QCA (51,5% du patrimoine) et des retail parks à fort potentiel en province tout en extériorisant de réelles plus-values par plus de 120 M€ de cessions en 7 ans.

Fort de ces résultats, le Conseil d’administration de SCBSM proposera à la prochaine Assemblée générale la poursuite de la politique de distribution de dividendes.

Augmentation de 12,5 M€ de la valeur du patrimoine et diminution de l’endettement

L’exercice a été marqué par une très grande activité afin de poursuivre cette création de valeur.

Ces actions se sont traduites par :

- La rénovation de l’immeuble de bureaux situé rue Poissonnière à Paris qui renforce l’attractivité du portefeuille Paris QCA ;

- La livraison de la phase 1 des programmes de Perpignan-Rivesaltes (15.000 m²) et d’Angoulême-Soyaux (8.000 m²) ainsi que la commercialisation de cellules additionnelles sur différents sites qui permettent de valoriser le portefeuille de retail parks en province ;

- La cession d’actifs matures (appartements à Paris et cellules commerciales en Alsace) afin d’extérioriser la création de valeur.

Au final, SCBSM a vu la valeur de son patrimoine immobilier progresser de 12,5 M€ sur l’exercice pour atteindre 318,9 M€ au 30 juin 2016.

(1) ANR de reconstitution, droits inclus

Dans le même temps, la réduction de l’endettement financier net (188,8 M€ contre 191,8 M€) a permis de réduire à nouveau le ratio d’endettement (LTV) qui ressort à 55,34% contre 58,26% au 30 juin 2015 (-2,9 points).

Hausse de 26 % du bénéfice net

Cette progression de la valeur du patrimoine immobilier, associée à une grande stabilité des bénéfices opérationnels générés par l’activité et une réduction continue du coût de l’endettement financier net ont permis de dégager un bénéfice net de 10,3 M€ en croissance +26% sur un an.

Dans le détail, SCBSM enregistre sur l’exercice :

- Des loyers quasiment stables (15,2 M€), les commercialisations ayant compensé l’impact des cessions ;

- Un profit de 8,1 M€ lié à la variation de juste-valeur des immeubles et aux cessions ;

- Un résultat opérationnel de 19,7 M€, en progression de +17% ;

- Une baisse de 6,8% sur un an du coût de l’endettement financier net (7,8 M€) pourtant encore grevé pour la dernière année par les frais financiers des Oceanes 9% (0,4 M€) remboursées après la clôture de l’exercice ;

- D’autres charges financières (instruments de couverture) et fiscales (imposition hors régime SiiC) pour 1,7 M€.

Ainsi, le résultat net récurrent (2) de l’exercice s’élève à 3,8 M€, en progression de +17% sur un an.

Perspectives

L’exercice 2016-2017 qui vient de s’ouvrir doit permettre à SCBSM de poursuivre sa politique de création de valeur par un nouvel accroissement attendu de l’ANR et la volonté de poursuivre le désendettement (baisse du LTV). Le plan d’action engagé prévoit notamment :

- La finalisation de la commercialisation de la phase 1 d’Angoulême-Soyaux (plus de 60% à ce jour) et le démarrage de la phase 2 (3.500 m²) ;

- La réalisation d’une extension du site de Perpignan-Rivesaltes (4.000 m²) après la réussite de la phase 1 (commercialisée à 95% à ce jour) ;

- Le lancement d’un nouveau programme de retail park ;

- L’analyse des opportunités d’arbitrages d’actifs matures dans un contexte de marché favorable aux cessions.

(2) Résultat Net Récurrent = Résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement - Coût de l'endettement financier net

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006. Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève, au 30 juin 2016, à près de 320 M€ dont 50 % environ à Paris QCA.

SCBSM dispose du statut SIIC.

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14 octobre 2015 3 14 /10 /octobre /2015 10:45

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,88 €

Capitalisation boursière : 73,02 M €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1er juillet 2016)

Dernier cours : 7,01 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2015 étaient de 109 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,66. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

 

Distribution en hausse de +60%

Proposition de dividende de 0,08 € par action

 

Paris, le 13 octobre 2015 – SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, annonce ce jour son intention de proposer à la prochaine Assemble Générale des actionnaires la distribution d’un dividende de 0,08 € par action. Ce niveau représente une hausse de +60% par rapport au versement réalisé au titre de l’exercice 2013-2014. Ce dividende représente un rendement de 1,4% sur la base du dernier cours de bourse.

Cette distribution intervient dans un contexte de solidité des résultats de SCBSM. Au titre de l’exercice 2014-2015, clos le 30 juin dernier, SCBSM a dégagé un bénéfice net en hausse de +14% à 8 M€.

SCBSM confirme donc son engagement de retour aux actionnaires dans la durée et d’accroissement progressif de son taux de distribution.

La société envisage également de proposer aux actionnaires la faculté de percevoir le dividende en actions. Cette option permet aux actionnaires fidèles de se renforcer au capital sans investissement additionnel et d’accroître la liquidité du titre.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 30 juin 2015 à plus de 300 M€ dont 50% environ à Paris QCA.

SCBSM dispose du statut SIIC.

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15 septembre 2015 2 15 /09 /septembre /2015 22:49

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,76 €

Capitalisation boursière : 71,53 M €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1er juillet 2016)

Dernier cours : 7,01 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2015 étaient de 109 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,65. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

46,2 % de décote par rapport à l'ANR, le cours de bourse semble bien bas alors que toutes les données économiques de la société sont en amélioration pour l'exercice clos au 30 juin 2015 !

Une décote de 33 % donnerait un cours de 7,14 €. Cela semblerait plus réaliste dans un contexte boursier normal. Cette année on a atteint le cours de 6,75 €.

Le dividende devrait être décidé lors de l'AG de fin décembre.

 

Près de 11 EUR de valeur d'’actifs par action et hausse du dividende

Résultats annuels au 30 juin 2015

Paris, le 15 septembre 2015 – SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, présente ses résultats annuels au 30 juin 2015 (exercice 2014-2015) arrêtés par le Conseil d'administration[1].

Principales données financières au 30 juin 2015[2] :

Patrimoine

Patrimoine

Ratio

Revenus

Bénéfice

ANR

Capitaux

immobilier

Paris QCA

LTV

locatifs

net

 

propres

306 M€

49%

58%

19 M€

8 M€

10,71 €

109 M€

(+8 M€)

(+1 point)

(-1 point)

(+2%)

(+14%)

(+4,5%)

(+10%)

Un portefeuille équilibré entre potentiel et sécurité

Le Groupe dispose d'un patrimoine solide, valorisé à 306,4 M€ au 30 juin 2015, en hausse de 7,7 M€ malgré les arbitrages d'actifs réalisés au cours de l'exercice (2,9 M€). Après plusieurs années d'intense travail de reconfiguration du profil du Groupe, SCBSM détient un patrimoine sans équivalent associant la sécurité d'un portefeuille de bureaux parisiens au potentiel de plus-values importantes des retail parks en province.

Ce profil a convaincu de nouveaux investisseurs institutionnels européens qui ont souscrit à une émission obligataire de 28 M€ par placement privé. SCBSM a également poursuivi ses refinancements bancaires (41 M€  sur l'exercice) afin de réduire le coût moyen de sa dette tout en allongeant sa maturité.

Au 30 juin 2015, la dette totale du Groupe (bancaire et obligataire) s'élève à 193,3 M€ (maturité moyenne de 5 ans et coût moyen de 3,73%) après prise en compte d'une trésorerie disponible de 12,9 M€.

Le LTV du Groupe ressort à 58,3% contre 59,1% au 30 juin 2014. Hors emprunt obligataire, le LTV ressort à 49,0% (54,4% un an plus tôt).

Hausse de +54% de l'ANR par action en 6 ans

Sur l'exercice, SCBSM a enregistré 19,0 M€ de revenus locatifs, en progression de +2,5% sur un an grâce à une hausse de +5,5% des loyers. L'impact des arbitrages et de la vacance volontaire générée par la restructuration du site d'Angoulême-Soyaux (voir ci-après) a été amplement compensé par les premiers loyers additionnels issus du retail park de Perpignan-Rivesaltes.

Le résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement reste quasiment stable (11,6 M€ contre 12,1 M€).

SCBSM profite de la nouvelle appréciation de la valeur du patrimoine (+5,2 M€ après +7,2 M€ lors de l'exercice précédent) et de la baisse du coût de l'endettement financier net (-8,4 M€ contre -8,7 M€ un an plus tôt) et des autres charges financières (-0,4 M€ contre -3,4 M€). Au final, le bénéfice net progresse de +14% à 8,1 M€.

Au 30 juin 2015, SCBSM dispose de 109,0 M€ de capitaux propres (+10% sur un an) et d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action[3] de 10,71 € (+4,5%). Depuis le 30 juin 2009, SCBSM a fait progresser son ANR par action de +54%, soit une progression régulière de +7,5% par an en moyenne confirmant la pertinence du modèle économique.

Nouvelles perspectives de croissance en 2016

L'exercice 2015-2016 qui vient de s'ouvrir offre à SCBSM de nouvelles opportunités de croissance des résultats et de création de valeur.

Le succès du programme de restructuration lourde et d'extension du retail park de Perpignan-Rivesaltes (Pyrénées-Orientales) ouvre la voie à une progression des loyers dès cette année. En parallèle, la construction du futur retail park d'Angoulême-Soyaux (Charente), qui entraine dans un premier temps une vacance volontaire de 0,7 M€, doit générer dès l'exercice en cours une progression de la valeur du site et des revenus locatifs additionnels sur l'exercice suivant.

Dans le même temps, les travaux de l'immeuble de bureaux de la rue Poissonnière à Paris et sa prochaine certification environnementale (BREEAM In-Use) doivent contribuer à optimiser la valeur de cet actif Prime.

Politique confirmée de retour aux actionnaires

Conformément à son engagement pris en 2014, SCBSM souhaite s'inscrire dans une dynamique durable de retour aux actionnaires. Cette politique s'est traduite par l'annulation d'environ 6,5% du capital en décembre 2014 et une 1ère distribution de 0,05 € / action en janvier 2015.

A l'occasion de la prochaine Assemblée générale des actionnaires, SCBSM soumettra un projet de nouvelle distribution en progression par rapport au dernier versement.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006. Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s'élève au 30 juin 2015 à plus de 300 M€ dont 50% environ à Paris QCA. SCBSM dispose du statut SIIC. 

[1] Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis avant l'enregistrement du Document de référence déposé auprès de l'AMF

[2] Variations calculées par rapport au 30 juin 2014

[3] ANR de reconstitution, droits inclus

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1 avril 2015 3 01 /04 /avril /2015 16:53
SCBSM : résultats S1 et analyse d'Investir

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 6,35 €

Capitalisation boursière : 78,86 M €

Mnémo : CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,048 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,06 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 31 décembre 2014 étaient de 101,7 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,77. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 31 décembre 2014, SCBSM dispose d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 10,60 €Au cours d'aujourd'hui cela représente encore une décote de 40 %.

Pour cette foncière les actionnaires sont habitués à une décote autour de 40% et on vit très bien avec lorsque l'on est positionné "moyen / long terme".

En 1 an l'ANR a augmenté de 8,2% mais le cours de bourse a progressé de 21,65%. Les choses vont donc dans le bon sens !

Une des raisons de cette décote est sans doute la faiblesse du rendement qui n'est que de 0,8% mais le 1er dividende versé au mois de janvier est appelé à augmenter.

N'oublions pas que le 1er actionnaire est le dirigeant lui même, directement et indirectement. Beaucoup d'actionnaires ne s'intéressent qu'au rendement sans considérer la plus value en capital. La France a toujours été un peuple de rentiers et pas d'investisseurs !

Cette société a pourtant un profil intéressant pour l'actionnaire individuel mais elle ne peut plus figurer dans un PEA puisqu'elle est SIIC.

La société et son dirigeant sont, depuis longtemps, les premiers acheteur de titres en bourse !

Cette société est peu connue du public et des grands fonds (le flottant n'est que de 20%). Chaque année, lors de l'AG annuelle du mois de décembre, quelques actionnaires se retrouvent "en famille". Chaque question obtient sa réponse sans détour. Cela donne confiance. Lors de la dernière AG du 17 décembre 2014, le quorum était tout de même de 90% !

L'hebdomadaire Investir continue de suivre la société (voir plus bas) mais sans être fortement suivi dans son conseil.

 

Encore du potentiel après 5 semestres de hausse de l’ANR

Comptes intermédiaires au 31 décembre 2014

Paris, le 1er avril 2015 – SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, présente ses comptes semestriels au 31 décembre 2014 (exercice 2014-2015) audités et arrêtés ce jour par le Conseil d’administration (1).

Patrimoine immobilier

301 M€

+5,0 M€

 

Revenus locatifs

9,6 M€

7%

dont Paris QCA

48%

+1,5 point

 

Résultat opérationnel (2)

5,9 M€

7%

ANR / action

10,60 €

+8,2 %

 

Bénéfice net

4,0 M€

9%

(1) Variations calculées par rapport au 31 décembre 2013

(2) Avant variation de valeur des immeubles

Un portefeuille de plus de 300 M€ associant Paris QCA et retail parks en développement

SCBSM s’impose aujourd’hui comme une des rares foncières patrimoniales cotées disposant d’un portefeuille harmonieusement réparti sur 2 classes d’actifs de qualité et complémentaires : la sécurité d’un portefeuille parisien associée à la capacité de générer des plus-values importantes des retail parks.

Au cours du semestre, SCBSM a ainsi vu la valeur de son patrimoine progresser, tant par la valorisation de ses actifs Prime (Paris QCA) qui représentent 48% du total que par le travail sur les actifs en Développement. Au 31 décembre 2014, la valeur d’expertise des actifs immobiliers atteint 301 M€ (+2% sur un an) après cession d’actifs non-stratégiques pour 2,3 M€.

 En parallèle, SCBSM a renforcé l’attractivité de son retail park « Cap-Roussillon » à Rivesaltes (Pyrénées-Orientales), totalement restructuré en 2013/2014, en implantant l’enseigne Stokomani, spécialiste du déstockage de grandes marques. Le magasin, d’une surface de vente de 1.600 m², ouvrira ses portes le 22 avril prochain. Cette nouvelle implantation vient compléter l’offre du site déjà riche de plusieurs enseignes nationales dont Aubert, Centrakor, Maxitoys, La Pataterie et Poivre rouge et assure le succès du programme. Ce programme ambitieux de rénovation-extension lancé en 2013 permet à SCBSM de détenir un retail park neuf de 19.000 m² au cœur d’une zone commerciale prime.

Ce travail a permis de faire progresser la valeur d’expertise du site de 5 M€ en 2 ans (+30%).

De nouveaux partenaires financiers séduits par la qualité des actifs et du modèle

Sur ce semestre, SCBSM a réalisé une émission obligataire de 28 M€ par placement privé auprès de nouveaux investisseurs institutionnels européens. Le produit de cette émission a notamment été consacré au remboursement anticipé et à l’annulation de l’intégralité des obligations ordinaires SCBSM 8% 2016 et au rachat d’environ 30 % des obligations convertibles SCBSM 9% 2016.

Parallèlement, SCBSM a mis en place 41 M€ de nouvelles lignes bancaires en remplacement du solde de lignes anciennes arrivant à échéance en 2015 / 2016. Ces emprunts intégraient notamment le refinancement des retail parks de Rivesaltes et Wittenheim (Alsace). La société n'a ainsi plus aucune échéance financière majeure au cours des 4 prochaines années au regard de son solide niveau de

trésorerie.

Au 31 décembre 2014, la dette totale du Groupe (bancaire et obligataire) s’élève à 193,7 M€ et présente une maturité moyenne de 5,4 ans et un coût moyen de 4,07% (4,48% un an plus tôt). La trésorerie de l’entreprise s’élève à 12,7 M€ contre 10,9 M€ un an plus tôt.

Le LTV bancaire (hors financement obligataire) ressort à 50,7% contre 54,4% au 30 juin 2014. SCBSM a ainsi atteint son objectif de revenir rapidement à un niveau de 50%.

Plus de 100 M€ de fonds propres et 10,60 € d’ANR par action à fin 2014

Grâce à la montée en puissance des revenus générés par les deux immeubles parisiens acquis en décembre 2013, les revenus locatifs ressortent en hausse de +7% à 9,6 M€ et le résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement progresse de +5% à 5,9 M€.

La variation de juste valeur est principalement liée à la revalorisation des actifs de Développement, notamment le futur retail park de Soyaux (+2 M€) pour lequel le Groupe dispose des autorisations d’urbanisme purgées de recours.

Les charges financières sont globalement stables malgré l’accroissement du périmètre. Au final, le bénéfice net réalisé sur ce semestre progresse de +9%, à 4,0 M€.

Normes IFRS – données auditées

31 déc. 13

31 déc. 14

Revenus locatifs

9,0 M€

9,6 M€

Résultat opérationnel avant variation

5,5 M€

5,9 M€

de la juste valeur des immeubles de placement

Résultat opérationnel

8,6 M€

8,8 M€

Charges financières

-4,9 M€

-4,8 M€

Résultat net

3,6 M€

4,0 M€

Au 31 décembre 2014, SCBSM dispose de 101,7 M€ de fonds propres et d’un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 10,60 € contre 9,80 € fin décembre 2013, soit une nouvelle progression de +8,2% en un an. SCBSM enchaine ainsi un 5ème semestre consécutif de hausse de son ANR par action.

2 nouveaux programmes créateurs de valeur engagés en 2015

 En 2015, SCBSM va engager 2 projets immobiliers majeurs qui doivent contribuer à accroitre la valeur de son patrimoine :

- Lancement du programme de construction du futur retail park de Soyaux, à l’Est d’Angoulême (Charente). Ce site, dont les travaux viennent de démarrer, va entrainer la création de 12.000 m² de commerces sur un axe majeur de circulation situé entre un Hypermarché Carrefour et un magasin Leroy Merlin.

- Rénovation de l’immeuble de bureaux de la rue Poissonnière à Paris. Ce programme, qui ne génèrera pas de vacance locative, prévoit de rendre aux façades de l’immeuble le cachet architectural (style industriel fin 19ème) exceptionnel dont il jouissait lors de sa conception et d’embellir les parties communes (Hall, accès, jardins d'agrément, etc.). Le Groupe vise une certification environnementale (BREEAM In-Use).

Politique engagée de retour aux actionnaires

Grâce à cette stratégie, SCBSM a initié une politique active de retour aux actionnaires tout en poursuivant l’optimisation de sa structure financière. Le Groupe a ainsi annulé environ 6,5% de son capital en décembre 2014 et décidé une 1ère distribution de 0,05 € / action réalisée en janvier 2015.

SCBSM a l’ambition de pérenniser et amplifier cette démarche dans le temps.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 31 décembre 2014 à plus de 300 M€ dont 50% environ à Paris QCA. SCBSM dispose du statut SIIC.

 

Une des foncières françaises les plus décotées

01/04/15 à 08:25 - Investir.fr

A l’occasion de la publication de ses résultats semestriels, SCBSM a fait état d’un patrimoine dont la valeur a nettement augmenté. Le titre est largement décoté par rapport à l’actif net réévalué, ce qui est rare dans le contexte actuel.

L'analyse (Investir)

La petite foncière, dont l’exercice décalé se termine le 30 juin, a publié ses résultats semestriels. Ceux-ci font état d’un patrimoine de 301 millions d’euros, en progression de 2% sur un an après revalorisation des actifs et la cession de certains éléments. L’ANR par action a ainsi augmenté de 8,2% à 10,6 euros, faisant ressortir une décote du cours de Bourse de plus de 40% ! Alors que le quantitative easing de la BCE a catapulté un grand nombre de foncières au-delà de leur ANR, avec une surcote allant jusqu’à plus de 50% pour Unibail-Rodamco, par exemple, l’action SCBSM n’a pas suivi le mouvement. Pour Jacques Lacroix, président de la société, c’est une question de communication. « Nous n’allons pas au-delà de notre actualité. Nous préférons rester relativement secrets sur notre développement plutôt que vendre du vent au marché », avance-t-il.

Pourtant, la foncière est loin d’être opaque. Le communiqué des résultats semestriels décrit deux projets immobiliers « qui doivent contribuer à accroitre la valeur de son patrimoine » : la construction d’un retail park à l’Est d’Angoulême et la rénovation d’un immeuble de bureaux dans le 9e arrondissement de Paris. Par ailleurs, le bénéfice net a augmenté de 9% au premier semestre, à 4 millions d’euros, porté entre autres par une croissance de 7% des loyers, à 9,6 millions d’euros. L’acquisition de deux immeubles parisiens en décembre 2013 y a fortement contribué.

« Nous ne voulons pas aller dans la surenchère »

Alors que la concurrence fait rage à Paris, les investisseurs étant maintenant prêts à payer de plus en plus cher pour avoir un rendement stable et relativement élevé, la société tire son épingle du jeu avec une activité de promotion qui lui permet de jouer sur deux tableaux. « Tout le monde veut des très bons actifs dans le quartier des affaires parisien, or il y a plus d’argent que d’actifs, donc ça entraîne une surenchère dans laquelle nous ne voulons pas aller », explique Jacques Lacroix. Comme beaucoup, SCBSM perçoit des loyers d’un patrimoine parisien. Mais elle participe également, en tant que promoteur, à la construction et la rénovation de petits centres commerciaux de province, appelés retail parks. Les revenus tirés de cette deuxième jambe servent ensuite à développer le patrimoine de rendement, via des acquisitions ou des rénovations qui soutiennent par ailleurs la progression de l’ANR.

LE CONSEIL

ACHAT

La progression des résultats et de l’ANR témoignent de l’efficacité du modèle économique de SCBSM. Un premier dividende, certes peu élevé, a été distribué au titre de 2014. Mais la décote, selon nous injustifiée, et les perspectives positives de cette société prudemment gérée nous incitent à recommander l’achat.


Le cours au moment du conseil : 6.14 €

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15 décembre 2014 1 15 /12 /décembre /2014 14:51

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 6,13 €

Capitalisation boursière : 78,97 M €

Mnémo : CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,037 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,35 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 31 décembre 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,81. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 30 juin 2014, SCBSM dispose d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 10,24 €. Au cours d'aujourd'hui cela représente encore une décote de 41 %.

 

Projet d’annulation de 6,50% du capital en complément de la distribution de 0,05 € par action

Mise en œuvre d’une politique volontariste de retour aux actionnaires

Paris, le 9 décembre 2014 –

SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, annonce sa volonté de procéder à une annulation de 6,50% de son capital en complément de la distribution de 0,05 € par action (1). Ces deux résolutions seront soumises au vote de l’Assemblée générale le 17 décembre prochain. SCBSM entend ainsi mettre en œuvre une politique volontariste de retour aux actionnaires.

Une annulation de titres immédiatement relutive

L’assemblée générale aura à se prononcer sur une réduction du capital de la société par annulation d’actions (2). A l’issue du vote, le Conseil d’administration pourra ainsi procéder à l’annulation de 863.356 actions auto-détenues, soit 6,50% du capital de la société. Cette annulation aurait un effet relutif sur le bénéfice par action.

Une première distribution grâce à d’excellentes performances sur l’année 2013-2014

Conformément à l’annonce du 29 septembre 2014, SCBSM souhaite également procéder à une distribution de 0,05 € par action. Cette distribution, une première pour SCBSM, intervient après des performances financières records réalisées au cours de l’exercice 2013-2014. Pour mémoire, l’actif net réévalué (ANR) est ressorti en hausse de 11% à 10,24 € par action et le bénéfice net a bondi de +129% à 7,1 M€ (lire le communiqué de presse).

Sous réserve de son approbation en Assemblée générale, cette distribution interviendra le 15 janvier 2015.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 30 juin 2014 à près de 300 M€. SCBSM dispose du statut SIIC.

(1) Réalisée sous la forme d’un remboursement partiel de prime d’émission

(2) XIème résolution de l’Assemblée générale

SCBSM : projet d'annulation de 863 356 actions
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19 novembre 2014 3 19 /11 /novembre /2014 23:06

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 6,03 €

Capitalisation boursière : 77,68 M €

Mnémo :CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,052 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,65 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 31 décembre 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,80. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 30 juin 2014, SCBSM dispose d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 10,24 €Au cours d'aujourd'hui cela représente encore une décote de 41 %.

 

Croissance des revenus locatifs de +16%

Paris, le 17 novembre 2014 -

SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, publie son information financière au titre du 1er trimestre de l’exercice 2014-2015.

Montée en puissance des revenus de Paris Centre

Les revenus locatifs du trimestre s’élèvent à 4,8 M€, en croissance de +16% par rapport au 1er trimestre de l’exercice précédent. Cette performance est soutenue par l’intégration de deux immeubles à Paris (2ème arrondissement) acquis en décembre 2013 et la montée en puissance du Retail Park « Cap Roussillon » à Rivesaltes (66). Ces acquisitions ont plus que compensé l’impact des arbitrages d’actifs matures réalisés au cours des 12 derniers mois à Marseille (13), Rouen (76) et Plérin (22).

 A l’issue de ces opérations, la valeur globale du patrimoine est estimée à près de 300 M€ dont 48% d’immeubles Paris Centre1

Succès d’une émission obligataire par placement privé

En juillet 2014, SCBSM a réalisé avec succès une émission obligataire de 23 M€ réalisée dans le cadre d'un placement privé auprès d'investisseurs institutionnels en France et en Europe. Les obligations (ISIN : FR0012020857), d'une maturité de 5 ans, portent intérêt au taux annuel brut de 5,25%.

Devant la demande exprimée par certains investisseurs, SCBSM a décidé d’exercer sa faculté d'émettre des obligations assimilables pour un montant complémentaire de 5 M€. L’AMF a apposé le visa numéro 14-595 en date du 14 novembre 2014 sur le Prospectus relatif à cette émission2

Projet de distribution de 0,05 € / action

Comme annoncé le 29 septembre dernier à l’occasion de la publication des résultats annuels de l’exercice 2013-2014, le Conseil d’administration de SCBSM a l’intention de procéder à une distribution de 0,05 € par action3

Cette proposition sera soumise au vote des actionnaires lors de l’Assemblée Générale Mixte du 17 décembre prochain. En cas de vote favorable, cette distribution aura lieu le 15 janvier 2015.

Aucun autre évènement connu susceptible d'avoir une incidence significative sur la situation financière de SCBSM au 30 septembre 2014 n'est à signaler.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 30 juin 2014 à près de 300 M€. SCBSM dispose du statut SIIC.

SCBSM : revenus locatifs au T1 2014/2015
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30 septembre 2014 2 30 /09 /septembre /2014 15:40

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,90 €

Capitalisation boursière : 76,01 M €

Mnémo :CBSB S (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,064 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,20 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 31 décembre 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,78. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 30 juin 2014, SCBSM dispose d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 10,24 €. Au cours d'aujourd'hui cela représente encore une décote de 42 %.

Ces derniers mois la décote tournait autour de 35% ce qui amènerait à un cours de 6,65 € pour l'action et de 0,085 pour le BS.

 

Comptes annuels au 30 juin 2014

Les résultats financiers records ouvrent la voie à une première distribution aux actionnaires

Paris, le 29 septembre 2014 - SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, présente les performances financières de son exercice clos le 30 juin 2014 (exercice 2013-2014).

Les principales données financières (1) à retenir sont :

Patrimoine immobilier

299 M€

+54 M€

dont Paris QCA

48%

71%

ANR / action

10,24 €

11%

Revenus locatifs

18,5 M€

9%

Résultat opérationnel

19,3 M€

54%

Bénéfice net

7,1 M€

129%

Dans ce contexte très favorable et afin de rétribuer ses actionnaires tout en témoignant de sa confiance dans l’avenir du Groupe, le Conseil d’administration de SCBSM a estimé qu’il était désormais possible de mettre en oeuvre une politique durable de retour aux actionnaires. SCBSM proposera donc à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires une distribution de 0,05 € par action (2). Cette distribution est une première pour SCBSM.

Un renforcement quantitatif et qualitatif du patrimoine

Fidèle à sa stratégie, SCBSM a poursuivi au cours de l’exercice le développement de son portefeuille selon trois axes :

1. Le développement de programmes à valeur ajoutée (restructurations, extensions), principalement sur des Retail Parks;

2. L’arbitrage d’actifs matures, essentiellement en province ;

3. Le réinvestissement des fonds dans des immeubles Prime de bureaux à Paris.

Ainsi, au cours de l’exercice, SCBSM a livré la première tranche du programme de restructuration et d'extension du Retail Park « Cap Roussillon » à Rivesaltes (66) permettant l’implantation d’enseignes nationales attractives (Aubert, Centrakor, Maxitoys, La Pataterie, Poivre Rouge, etc.). Les performances commerciales des premiers mois d’activité devraient faciliter la commercialisation des prochaines cellules.

En parallèle, SCBSM a obtenu l’ensemble des autorisations administratives nécessaires au démarrage du programme de Retail Park de Soyaux (16) dans l’agglomération d’Angoulême (16). Ce site de 12.000 m² est situé à proximité immédiate de Carrefour et Leroy Merlin. Les travaux doivent démarrer au cours de l’hiver pour une livraison en 2015.

Enfin, SCBSM a renforcé l’attractivité de son site de Wittenheim (68) avec l’implantation d’un magasin CENTRAKOR, le 1er en Alsace, de 2.350 m².

Les arbitrages ont été poursuivis et ont représenté un total de plus de 20 M€ d’actifs au cours de l’exercice et ont concerné les sites de Marseille (13) et Rouen (76) ainsi qu’1/3 environ du Retail Park de Plérin (22). Cette dernière cession, à un investisseur institutionnel, témoigne de la qualité de l’actif et de la pertinence des investissements engagés sur le site acquis en 2007.

La trésorerie nette de ces opérations a été réinvestie dans deux immeubles dans le quartier des Grands boulevards à Paris (2ème arrondissement).

(1)  Variations calculées par rapport aux comptes annuels au 30 juin 2013.

(2)  Distribution réalisée sous la forme d’un remboursement partiel de prime d’émission.  

Ces opérations, ainsi que l’appréciation de la valeur des immeubles en portefeuille, ont permis de faire croitre la valeur globale du patrimoine qui s’élève, au 30 juin 2014, à 299 M€. La part des immeubles Prime à Paris est désormais de 48%, révélant la qualité intrinsèque du portefeuille.

100 M€ de crédits bancaires signés et 23 M€ d’émission obligataire

Au cours des 12 derniers mois, SCBSM a mis en place plus de 100 M€ de crédits bancaires (nouvelles lignes et refinancements) permettant tout à la fois d’allonger la maturité moyenne de la dette bancaire (5 ans) et d’en réduire le coût moyen (3,66%). L’effet, encore modeste, sur les frais financiers va s’accélérer au cours des prochains exercices, une fois passé l’impact comptable des opérations de refinancement (IAS 39).

Au 30 juin 2014, le LTV bancaire ressort à 54,4% en réduction de 2,4 points par rapport au niveau du 31 décembre 2013. SCBSM confirme son objectif de revenir rapidement à un niveau de 50%.

Dans le même temps, SCBSM a travaillé à l’optimisation de ses lignes de financement obligataire. Ceci s’est traduit, après la clôture, par une émission obligataire Senior, d’une durée de 5 ans, dont la première tranche s’est élevée à 23 M€. Le produit de cette émission a été consacré principalement au remboursement anticipé de l’émission d’obligations SCBSM 8% 2016 d’un montant de 9,1 M€ et au rachat d’environ 30% des obligations convertibles SCBSM 9% 2016 en circulation.

Des résultats financiers records

La stratégie mise en œuvre par SCBSM commence à porter ses fruits et se traduit par une très nette amélioration des performances financières.

Ainsi, l’intégration des derniers immeubles parisiens et la livraison des cellules de Retail Parks contribuent à la progression de 9% des revenus locatifs (18,5 M€ sur l’exercice) et de 21% du résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement (12,1 M€). En intégrant l’impact de la nouvelle revalorisation du patrimoine, le résultat opérationnel fait un bond de 54%, à 19,3 M€.

Malgré les autres charges financières supportées sur la période, essentiellement non-cash, le bénéfice net de l’exercice s’élève à 7,1 M€, soit une hausse de 129% en un an.

Normes IFRS – données auditées

30-juin-13

30-juin-14

Revenus locatifs

17,0 M€

18,5 M€

Résultat opérationnel avant variation

10,0 M€

12,1 M€

de la juste valeur des immeubles de placement

Résultat opérationnel

12,5 M€

19,3 M€

Charges financières nettes

-9,0 M€

-8,7 M€

Autres charges financières nettes

-0,4 M€

-3,4 M€

Résultat net

3,1 M€

7,1 M€

Une décote toujours sensible sur l’ANR

Au 30 juin 2014, l’Actif Net Réévalué (ANR) par action de SCBSM ressort à 10,24 €. En dépit d’une solide performance boursière depuis le début de l’année (+20%), l’action SCBSM affiche toujours une décote élevée.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006. Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 30 juin 2014 à près de 300 M€.

SCBSM dispose du statut SIIC.

SCBSM : excellents résultats 2013/2014 et 1er dividende
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4 septembre 2014 4 04 /09 /septembre /2014 20:20

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,60 €

Capitalisation boursière : 72,14 M €

Mnémo : CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,057 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,48 €

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,74. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 31 décembre 2013, SCBSM dispose de 96,9 M€ de fonds propres et d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 9,80 €.

SCBSM a ainsi annulé 9,1 M € de 2010 au taux de 8% et 2,1 M € de 2009 au taux de 9%.

En rachetant 30% des obligations convertibles, la société diminue la dilution potentielle si elles avaient été converties en actions.

Le 16 juillet 2014 la société avait annoncé le placement d'un emprunt de 23 M € au taux de 5,25 %.

La société a ainsi saisi l'occasion de la baisse généralisée des taux pour travailler et améliorer sa dette.

 

Annulation des obligations 8% 2016 et rachat d’obligations convertibles SCBSM 9% 2016

Poursuite de l’optimisation de la structure financière

Paris, le 04 septembre 2014 -

SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, confirme avoir procédé au remboursement anticipé et à l’annulation de l’intégralité des obligations ordinaires SCBSM 8% 2016.

Le remboursement anticipé intégral des 60.988 obligations SCBSM 8% 2016 (SCBSB – FR0010966283) en circulation a été réalisé le 29 août au pair (150 €) majoré du coupon couru (1 €).

Par ailleurs, conformément à son objectif, SCBSM a procédé au rachat sur le marché d’un total de 318.254 obligations convertibles SCBSM 9% 2016 (YCBS - FR0010820209) sur les 1.037.037 émises en 2009, soit environ 30% des OCEANES en circulation.

Ces opérations, qui vont permettre une nouvelle économie de frais financiers, s’inscrivent dans le cadre de la stratégie d’optimisation de l’endettement financier de SCBSM. Elles interviennent alors que le Groupe vient de procéder avec succès à une émission obligataire de 23 M€ dans le cadre d’un placement privé.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 31 décembre 2013 à plus de 295 M€. SCBSM dispose du statut SIIC.

SCBSM : amélioration des ratios d'endettement
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7 août 2014 4 07 /08 /août /2014 20:10

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,10 €

Capitalisation boursière : 65,70 M €

Mnémo : CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,04 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,50 €

Autre obligation : SCBSB ou FR0010966283 (obligation à coupon mensuel ; nominal 150 €, intérêt annuel 8 %, échéance 29 déc 2016) remboursement anticipé demandé

Dernier cours : 100 %

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,67. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 31 décembre 2013, SCBSM dispose de 96,9 M€ de fonds propres et d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 9,80 €.

Attention : SCBSM étant une SIIC, on ne peut pas exercer ses BS dans un PEA (ce qui est mon cas) !

 

Souscription de 400.000 actions nouvelles à 5,80 € / action

Renforcement du dirigeant au capital par exercice de BSA

Paris, le 7 août 2014 -

SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, annonce le renforcement de son PDG au capital par l’exercice de Bons de souscription d’actions (BSA).

Monsieur Jacques Lacroix a fait part de son intention d’exercer, via Compagnie Financière de Brocéliande (CFB), un total de 4.000.000 de BSA donnant accès à 400.000 actions nouvelles au prix unitaire de 5,80 €. Cette opération représente un investissement personnel de 2,3 M€.

L’exercice de ces BSA, à un prix supérieur de plus de 13% au dernier cours de Bourse de SCBSM (5,10 €) et bien avant leur échéance (juin 2015), témoigne de la confiance du Dirigeant dans le potentiel d’appréciation de la valeur de la société dont la valeur d’Actif Net Réévalué (ANR) est estimée à 9,80 € / action au 31 décembre 2013.

Pour rappel, les caractéristiques des BSA en circulation sont les suivantes :

- Parité : 10 BSA pour 1 action nouvelle

- Prix de souscription : 5,80 €

- Période d’exercice : ouverte jusqu’au 30 juin 2015

- Codes : FR0010622241 / CBSBS

- Marché : Euronext à Paris

Ces BSA ont été attribués à l'ensemble des investisseurs ayant participé à l’augmentation de capital de juin 2008. A la suite de demandes formulées par des actionnaires minoritaires et afin de récompenser les porteurs de leur fidélité, la durée des BSA a été allongée d’un an en juin dernier.

Cette opération permet de poursuivre le renforcement des fonds propres et de la trésorerie de SCBSM et contribue à la réduction du ratio d’endettement (LTV) conformément aux orientations données au marché. SCBSM renforce ainsi son profil financier au bénéfice de ses actionnaires mais également des porteurs d’obligations.

L’exercice des 12 102 400 BSA encore en circulation permettra la réalisation d'une levée de fonds complémentaire d’un montant maximum de 7,0 M€ par la création de 1 210 240 actions nouvelles.

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109 - CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 31 décembre 2013 à plus de 295 M€.

SCBSM dispose du statut SIIC

SCBSM : exercice de 4 000 000 BS par le PdG
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16 juillet 2014 3 16 /07 /juillet /2014 20:59

Mnémo : CBSM

Dernier cours : 5,15 €

Capitalisation boursière : 63,34 M €

Mnémo : CBSBS (10 BS + 5,80 € = 1 act nouvelle, échéance 30 juin 2015)

Dernier cours : 0,042 €

Mnémo : YCBS (obligation convertible, nominal = 6,75 € ; intérêt annuel 9% = 0,6 €, échéance 1erjuillet 2016)

Dernier cours : 7,20 €

Autre obligation : SCBSB ou FR0010966283 (obligation à coupon mensuel ; nominal 150 €, intérêt annuel 8 %, échéance 29 déc 2016) remboursement anticipé demandé

Dernier cours : 105 %

http://www.scbsm.fr/

Les capitaux propres au 30 juin 2013 étaient de 96,9 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,65. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Au 31 décembre 2013, SCBSM dispose de 96,9 M€ de fonds propres et d'un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 9,80 €.

Par cette opération SCBSM remplace son emprunt de 9,1 M € de 2010 au taux de 8% par un emprunt de 23 M € au taux de 5,25%. Elle se donne également les moyens de rembourser son océane YCBS si celle ci arrive à échéance dans 2 ans sans que les actions aient été converties en actions. Il faudrait pour cela que le cours de bourse de l'action soit supérieur à 6,75 €. Le montant de cet emprunt "océanes 2009/2016" est de 7 M €

La société multiplie les opérations pour améliorer ses fondamentaux.

 

Remboursement anticipé des obligations SCBSM 8% 29DEC2016

FR0010966283 / SCBSB

 

Paris, le 16 juillet 2014 -

SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, annonce son intention de procéder au remboursement anticipé des obligations SCBSM 8% 29DEC2016 en circulation.

SCBSM va procéder au remboursement anticipé intégral au pair (150 €) des 60.988 obligations en circulation le 29 août prochain. Les porteurs percevront normalement le coupon couru à cette date.

Les obligations ainsi remboursées seront annulées.

Ce remboursement anticipé intervient alors que le Groupe vient de procéder avec succès à une émission obligataire de 23 M€ dans le cadre d’un placement privé auprès d’investisseurs institutionnels français et européens (cf. communiqué de presse publié ce jour). Cette opération permettra une économie de frais financiers d’environ 250 k€ par an.

 La cotation des obligations SCBSM 8% 29DEC2016 reprendra à l’ouverture de la séance du 17 juillet 2014.

En application des articles L 412-1 et L 621-8 du Code Monétaire et Financier et de son règlement général, notamment de ses articles 211-1 à 216-1, l'Autorité des Marchés Financiers a apposé le visa numéro 14-425 en date du 2 décembre 2010 sur le Prospectus relatif à l’opération. Des exemplaires du Prospectus et des documents de référence incorporés par référence sont disponibles sans frais au siège social de SCBSM, 12 rue Godot de Mauroy – 75009 Paris, et sur son site internet  (www.scbsm.fr), ainsi que sur le site de l’AMF (www.amf-france.org).

 

Succès d’une émission obligataire de 23 M€

Levée de fonds réalisée par placement privé

 Paris, le 16 juillet 2014 -

SCBSM, société immobilière cotée sur Euronext à Paris, est heureuse d’annoncer le succès de son émission obligataire de 23 M€ réalisée dans le cadre d’un placement privé auprès d’investisseurs institutionnels en France et en Europe.

 Les 2.300 obligations, d’une valeur nominale de 10.000 € et d’une maturité de 5 ans, porteront intérêt au taux annuel brut de 5,25%. Les Obligations ont fait l’objet d’une demande d’admission aux négociations sur Euronext Paris sous le code ISIN : FR0012020857. SCBSM dispose de la faculté d’émettre ultérieurement des obligations assimilables et envisage une levée de fonds complémentaire d’ici à la fin de l’année.

Cette émission obligataire va permettre pour l’essentiel à SCBSM d’allonger la maturité de sa dette financière et d’en réduire le coût moyen. Dans ce cadre, le Groupe annonce sa volonté de procéder au remboursement anticipé de l’intégralité des obligations SCBSM 8% 29DEC2016 (FR0010966283 / SCBSB) portant intérêt au taux annuel brut de 8% (cf. communiqué de presse publié ce jour).

Cette opération de placement privé obligataire a été dirigée et placée par Compagnie Financière Jacques Cœur en tant que Chef de File et par Invest Securities en tant que Co-Chef de File. Le service financier est assuré par Société Générale Securities Services.

En application des articles L 412-1 et L 621-8 du Code Monétaire et Financier et de son règlement général, notamment de ses articles 211-1 à 216-1, l'Autorité des Marchés Financiers a apposé le visa numéro 14-406 en date du 15 juillet 2014 sur le Prospectus relatif à l’opération. Des exemplaires du Prospectus, des documents de référence et du rapport financier semestriel incorporés par référence sont disponibles sans frais au siège social de SCBSM, 12 rue Godot de Mauroy – 75009 Paris, et sur son site internet (www.scbsm.fr), ainsi que sur le site de l’AMF (www.amf-france.org).

A propos de SCBSM :

SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006.

Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s’élève au 31 décembre 2013 à plus de 295 M€. SCBSM dispose du statut SIIC.

SCBSM : aménagement de la dette très profitable
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  • : Analyses personnelles, en particulier sur les actions des petites sociétés, la fiscalité et les énergies nouvelles
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  • Bernard
  • Je m'intéresse à l'économie, aux entreprises en particulier aux petites, à l'astronautique, aux nouvelles énergies .... En un mot je suis curieux de la vie.

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