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30 août 2017 3 30 /08 /août /2017 17:48

Dernier cours : 0,04 €

Mnémo : FPN (ex ADT)

Capitalisation boursière : 3,25 M €

http://www.fonciere-parisnord.com/

Les capitaux propres au 31 décembre 2016 sont de 1,40 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 2,32.

En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

 

Il y a 82 128 977 actions cotées

Aujourd’hui la répartition du capital doit être la suivante :

  • FIPP : 29,2%
  • Vandomia Entreprises : 4,99%
  • Better options : 4,34%
  • Ott : 3,34% (lettre ouverte du 28 août)
  • Advenis : 3,08% (2 500 000 actions)

Au 24 mai 2017 :

  • FIPP détenait 141 824 718 ORA et 71 567 718 BSA exerçables à tout moment jusqu'au 4 décembre 2019 inclus, pouvant donner droit à 143.135.436 actions Foncière Paris Nord (1 BSA complété de 0,10 euro donnant droit à 2 actions).

Au 28 août 2017 :

  • Ott détenait 95 286 792 BSA

Le 18 juillet Ott avait exercé quelques millions de BSA

En réponse, le 19 juillet, FIPP avait exercé des BSA (par compensation de créances) afin de rester juste en dessous des 30% du capital. C’était un signal pour montrer à d’éventuels assaillants qu’il n’était pas question que FIPP perde le contrôle de FPN.

Je lis souvent dans les forums qu’il y a un important risque de dilution par l’exercice des BSA et la conversion des ORA !

Pour exercer les BS, il y a 2 moyens :
- par compensation de créances. C'est ce qui a été fait jusque là. C'est neutre puisque cela diminue la dette
- en versant 0,05 par BS. Il faut de l'argent, ce que FIPP n'a pas. Et quel est l'intérêt ?

La aussi j’entends qu’ils ont intérêt à exercer les BSA (à 0,05 €) pour revendre les actions obtenues à 0,06 € Mais pour cela il faudrait qu’il y ait des acheteurs à 0,06 € !!!!

Le 18 juillet Ott a exercé des BSA et a ensuite revendu les actions obtenues à 0,04 ou 0,05 €. Quelle affaire ….


Convertir les ORA c'est obtenir des actions en échange d'une dette obligataire. Là encore cela diminue la dette.
Quel intérêt pour FIPP ?
Uniquement monter au capital en cas d'attaque capitalistique et se prémunir d’une OPA.
 Mais ce n'est plus d'actualité puisqu'il n'y a plus d'actionnaires importants déclarés autres que FIPP lui même. 
Et pour déclencher une OPA, il faut être actionnaire déclaré
Le nombre d’actions a donc peu de chance de changer à court / moyen terme ….

 

Les 141 M d’ORA que possède FIPP sont un véritable trésor de guerre pour cette société :

  • soit elle les converti pour monter au capital mais c’est alors une obligation de lancer une OPA sur FPN
  • soit elle se fait rembourser cette dette d’un peu plus de 7 M € lors de la vente de FPN
  • soit elle attend tranquillement le remboursement de ces obligations en décembre 2019

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