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28 mai 2013 2 28 /05 /mai /2013 14:36

ORCO logo

Mnémo : ORC

Dernier cours : 2,22 €

Capitalisation boursière : 239,41 M €

Mnémo : ORCBR (Parité = 1,03 act, prix d’exercice = 7,21, maturité = 31 déc 2019)

Dernier cours : 0,39 €

Mnémo : ORCOW

Dernier cours : 0,18 €

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 124 €

http://www.orcogroup.com/fr

 

Des actionnaires minoritaires d'Orco craignent une prise de contrôle rampante de la société

Selon les fonds Alchemy et Kingstown, le premier actionnaire du groupe d'immobilier cherche à prendre le contrôle du conseil sans lancer d'OPA

Par Olivier Pinaud le 27/05/2013 pour L'AGEFI Quotidien 

Orco défraie de nouveau la chronique.

Après une série de restructurations financières ces dernières années, ponctuée d’une condamnation de son président fondateur Jean-François Ott par l’AMF en octobre 2012, c’est la gouvernance du groupe d’immobilier en Europe centrale qui suscite aujourd’hui la protestation de deux de ses principaux actionnaires minoritaires.

 Les fonds Alchemy Special Opportunities et Kingstown Capital Management, qui détiennent respectivement 10,6% et 12,5% du capital d’Orco depuis la conversion l’an dernier d’obligations en actions, s’inquiètent du projet de dernière minute proposé par le premier actionnaire du groupe, Radovan Vitek, de nommer cinq administrateurs supplémentaires au conseil d’administration.

 Selon Alchemyet Kingstown, qui disent ne pas agir de concert mais reconnaissent des «intérêts communs à défendre le droit des minoritaires», l’élection de ces 5 administrateurs lors de l’assemblée générale du 30 mai déséquilibrerait le conseil au profit de Radovan Vitek. Détenteur de 29,7% du capital, notamment via sa société chypriote Gamala, ce milliardaire tchèque est déjà administrateur d’Orco, épaulé par deux associés.«Si les administrateurs de Gamala sont élus, Radovan Vitek prendra le contrôle du conseil d’administration avec 8 administrateurs choisis par lui» sur un total de 15. «Il prendrait ainsi le contrôle de la société sans qu’aucune offre publique d’acquisition n’ait été faite aux actionnaires», s’insurgent Alchemy et Kingstown.

 Malgré leur demande, Gamala n’a pas souhaité expliquer les raisons de son projet ni ses intentions de vote, indiquent les deux actionnaires. Les deux fonds, qui sont représentés au conseil avec trois administrateurs, deux pour Alchemy et un pour Kingstown, appellent donc les autres actionnaires minoritaires à voter contre ces résolutions.

 

 Afin de pouvoir alerter les autres actionnaires minoritaires sur la situation, et obtenir plus d'informations sur ces administrateurs, Alchemy et Kingstown ont demandé le report au 27 juin de l’assemblée générale. Interrogée par L’Agefi, la direction d’Orco a indiqué qu’il s’agit d’un conflit entre actionnaires et qu’il n’y a pas lieu de changer la date de l’assemblée générale programmée à Luxembourg, siège social du groupe.

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1 février 2013 5 01 /02 /février /2013 18:01

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 2,80 €

Capitalisation boursière : 301,95 M €

Mnémo : ORCBR (Parité = 1,03 act, prix d’exercice = 7,21, maturité = 31 déc 2019)

Dernier cours : 0,38 €

Mnémo : ORCOW

Dernier cours : 0,79 €

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 137,50 €

http://www.orcogroup.com/fr

En date du 9 nov 2012, Euronext a publié un avis concernant le Bon de souscription ORCO : ORCBR

Sa période d’exercice a été prolongée de 2012 à 2019, ce qui avait été décidé en 2011 est donc maintenant officiel.

On peut donc maintenant espérer que ce BS sera exerçable d’ici …. 5 ans !

En tout cas on devrait pouvoir maintenant les vendre pour ceux qui ont besoin de moins values.

Modification de caractéristiques de bons de souscription

Les caractéristiques des BSAR (code ISIN LU0234878881) ORCO PROPERTY GROUP cotés sur

EURONEXT PARIS sont ajustées comme suit :

Nouveau prix d'exercice : 7,21 EUR

Parité : 1 BSAR pour 1,03 action

Nouvelle période d'exercice jusqu'au : 31/12/2019 inclus

Action sous-jacente : ORCO PROPERTY GROUP

code ISIN LU0122624777

Prix de remboursement depuis le 19/11/2007: 0,01 EUR par BSAR

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24 janvier 2013 4 24 /01 /janvier /2013 15:24

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 2,80 €

Capitalisation boursière : 301,95 M €

http://www.orcogroup.com/fr

Les capitaux propres estimés au 31 décembre 2012 s’élevaient à 479 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,63. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Ceux de Rémy Cointreau et de Solutions 30 sont respectivement de 4,68 et de 3,47. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Voici la dernière étude  (en date du 24 janv 2013) d’Alpha Value sur la société ORCO :

http://www.alphavalue.fr/Research/Orco_Property_Group.aspx?id=ed268e37-c705-dd11-b21f-001d920fd6a3&Page=InANutShell&Name=Orco-Property-Group

L’étude complète est disponible en cliquant sur « Etude » au milieu à gauche de cette page.

Je retiendrai le résumé ci-dessous :

Haut du formulaire

 

Bas du formulaire

12/10A

12/11A

12/12E

12/13E

12/14E

PER ajusté (x)

-1,68

-2,01

-9,5

ns

28,5

Rendement net (%)

0

0

0

0

0

VE/EBITDA(R) (x)

43,9

43,8

23,9

21,2

18

BPA ajusté (€)

-4

-3,51

-0,3

0

0,1

Croissance des BPA (%)

 

 

 

 

2 236

Dividende net (€)

0

0

0

0

0

Chiffre d'affaires (M€)

315

158

265

226

243

Marge d'EBITDA/R (%)

9,29

18

17

21,4

22,5

Résultat net publié, pdg (M€)

233

-53,3

-317

17,7

28,6

ROE (après impôts) (%)  (1)

130

-19,2

-85,5

3,62

5,63

Taux d'endettement (%)

445

437

204

158

142

Bas du formulaire

Capitaux propres part du groupe

 

263

479

496

520

(1) Rentabilité des capitaux propres

On voit que lors de l’année 2014, beaucoup d’indicateurs passeront « au vert ».

Seul l’endettement restera important.

Alpha Value donne un objectif de cours de 4,38 €

Quand faudra t-il anticiper ce retour à la normale ? Là est toute la question !

Le 19 octobre 2012, nous avons découvert deux nouveaux actionnaires majeurs du groupe, par le biais de leurs notifications respectives de franchissement de seuil. Il a été clairement indiqué que les deux fonds (Crestline Ventures Corp et Gamala Limited) agissaient de concert, et nous avons rapidement appris que derrière ces fonds se trouvait, M. Radovan Vitek, un milliardaire tchèque. Dans une déclaration conventionnelle, le communiqué indiquait : « cet investissement est réalisé dans une perspective amicale et à long terme ».

Au 23 novembre 2012, les fonds détenaient une participation cumulée de 29,65% dans Orco Property Group, un pourcentage proche du seuil des 30% qui impose une procédure d’offre publique d'achat...

D’autres opportunistes sont certainement à l’affut.

Il y a quelques jours on apprenait que Jean-François Ott, le président d'Orco Property Group, a acquis, via la société Stationway Properties qu'il contrôle, 8,43% du capital de la société, soit 9.088.715 actions. Ajoutés aux 0,5% du capital qu'il détenait déjà, il est désormais à la tête de 9.630.007 actions, soit 8,93% des parts.

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18 octobre 2012 4 18 /10 /octobre /2012 22:47

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 2,93 €

Capitalisation boursière : 315,97 M €

http://www.orcogroup.com/fr

ORCO, maintenant qu’elle s’est désendettée, attire du monde comme on peut le lire ci-dessous.

On comprend mieux la hausse de ces derniers jours (80 % en 1 mois) avec un volume important.

La nouvelle obligation « New Note » n’est pas encore cotée. Voici un lien pour la suivre :

http://www.bourse.lu/application;JSESSIONID_BDL=KdLDQ2Ncmnv1LDPty2BcygF9GpnpGBgL8t459gpyPFKvCmtd12rs!417545350!-1216346579?_flowId=MarcheFlow&cdVal=190875&cdTypeVal=OBL

GAMALA LTD. ACQUIERENT ENSEMBLE UNE PARTICIPATION DE 20.69 % DANS ORCO PROPERTY GROUP

18/10/2012| 18:45

Regulatory News:

Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. annoncent ce jour avoir acquis, respectivement, 12 056 281 actions et 10 264 208 actions Orco Property Group (ISIN: LU0122624777 - ORC), soit un total de 22,3 millions d'actions, représentant 20,69 pourcent du capital et des droits de vote de la société, à la suite d'une série d'acquisitions.

Ces acquisitions devraient permettre à Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd., agissant de concert, de devenir ensemble le principal actionnaire d'Orco Property Group.

Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. étudient la possibilité d'acquérir des actions supplémentaires d'Orco Property Group sur le marché, en fonction de l'évolution du cours de l'action. Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. tiendront informé le marché conformément à la réglementation applicable dans le cas où ils envisageraient de prendre le contrôle d'Orco Property Group.

Cet investissement, réalisé dans une perspective amicale et long terme, témoigne de la confiance de Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. dans la stratégie de croissance actuelle d'Orco Property Groupe. Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. entendent accompagner l'équipe de management en place dans ses projets d'investissement et de développement de la société.

Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd. solliciteront leur représentation au conseil d'administration d'Orco Property Group.

A propos de Crestline Ventures Corp. et Gamala Ltd.:

Crestline Ventures Corp. est une société de droit des Iles Vierges Britanniques. Son siege social est situé P.O. Box 3159, Road Town, Tortola, British Virgin Islands.

Gamala Limited est une société de droit chypriote. Son siège social est situé Akropoleos, 59-61 Savvides building, Flat/Office 102, 2012 Nicosia, Cyprus.

Crestline Ventures Corp.
Guillaume Foucault

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24 septembre 2012 1 24 /09 /septembre /2012 12:20

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Mnémo : ORCV

Dernier cours : 119,5 €

http://www.orcogroup.com/fr

90% des ORCV ont été converties « obligatoirement » en actions sur la base de 25, 7488 actions pour 1 ORCV.

Que faire des 10% restantes ?

La société propose un échange facultatif avec de nouvelles obligations convertibles appelées « News Notes ».

Le document qui reprend, en anglais, les caractéristiques de cette New Note est disponible à l’adresse :

http://www.orcogroup.com/investors/bondholders/bondholders-prospectuses

En gros la société ORCO propose 19,534 News Notes par ORCV.

Le nominal d’une New Note est de 10 €. Elles seront remboursées par quart en 2015, 2016, 2017 et 2018. Le taux d’intérêt est compris entre 3 et 5% payable en 2 fois chaque année. A cela s’ajoute un coupon variable fonction des cessions réalisées par ORCO. Le taux actuariel pourrait atteindre plus de 9%.

Le capital des News Notes est adossé à des biens immobiliers, ce qui rend cette obligation, à mon avis, plus sécurisante que l’ORCV.

Il est également possible de conserver l’ORCV avec son plan de remboursement prévu jusqu’en 2020 (voir mes articles précédents).

Je pense que la hausse brutale de l’ORCV ces derniers jours est due à des acheteurs désireux d’obtenir des News Notes en échanges.

La clôture de l’échange se termine lundi 24 septembre à 17h. Il est probable que le cours de l’ORCV redescendra par la suite d’autant que son marché sera redevenu plus étroit.

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5 février 2012 7 05 /02 /février /2012 19:54

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 4,85 €

Capitalisation boursière : 82,71 M €

Mnémo : ORCBR (BSAR 2012)

Dernier cours : 0,298 €

Mnémo : ORCOW (BSAAR 12/2019)

Dernier cours : 3,50 €

Mnémo : ORCV (avril 2020)

Dernier cours : 48,5 €

http://www.orcogroup.com/fr

Comment peut on essayer d’expliquer la hausse de l’action ORCO (18 % vendredi 3 février et 42 % depuis le 1er janvier) ?

Que s’est-il passé depuis mon article du 10 décembre 2011 ? (je ne vous cacherai pas que je me suis renforcé à cette époque).

On sait que le principal problème d’ORCO est le montant de son endettement.

A l’époque actuelle, une société endettée a très peu de chance de pouvoir emprunter auprès des banques et donc de se développer.

ORCO a donc décidé de s’attaquer à son endettement afin d’essayer de redevenir une société comme une autre.

èC’est ainsi qu’ « Orco Property Group (OPG) » (la société mère cotée en France) a signé un accord avec les obligataires de sa filiale allemande « Orco Germany (OG) » afin qu’ils convertissent leur dette en action OPG. L’avantage pour ces obligataires est d’être actionnaires de la « société mère » plus sûre que la filiale.

Cette dette de 129 M€ arrive à échéance en mai 2012.

Une 1ère tranche de 79,1 M€ a été convertie fin janvier sur la base de 1 action OPG à 4,11 € pour 1 obligation OG.

Le solde de 50 M€ doit être convertie en avril sur la base de 6,25 € cette fois-ci. Mais s’y ajoute une clause qui est que 65 % des OC d’OPG soient également converties à cette époque.

Mais il est à penser que si le cours de l’action ORCO (ORC) est suffisamment haut à cette époque, les obligataires allemands choisiront de convertir leurs obligations OG en actions OPG quoiqu’il en soit.

            èLa société ORCO souhaiterait bien évidemment que ses propres obligataires (OPG) transforment leurs OC en actions ORC.

Le montant de la dette s’élève cette fois-ci à 410 M€ (en nominal).

Les discussions ont commencé et pour l’instant la base de conversion fixée par ORCO est de 6,40 €.

            èèConséquences du désendettement en cours

Il y a 3 chiffres importants à retenir pour une société immobilière :

- l’endettement

- l’ANR (actif net réévalué)

- la valeur de l’action calculée après actualisation des flux de trésorerie futurs (DCF)

L’évolution de ces chiffres avant désendettement, après désendettement partiel (celui de la filiale allemande de 129 M€), après désendettement français (les 410 M € d’OC) permet de se donner une idée de l’évolution d’ORCO :

 

avant conversion de la dette

après conversion des OC allemandes

après conversion des OC françaises

pourcentage d'endettement (LTV)

67%

60%

50%

ANR

9,43 €

7,42 €

6,10 €

valorisation par les DCF

8,92 €

5,72 €

7,70 €

Si toutes les OC sont converties, la société sera sortie du plan de sauvegarde et de l’épée de damoclès financière due à son endettement trop important.

La société aura alors les coudées plus franches pour gérer son patrimoine car son bilan sera redevenu normal. La prime de risque, qui pousse aujourd’hui le cours de bourse de l’action vers le bas, n’aura plus de raison d’être aussi importante.

La contre partie, pour l’actionnaire, est la forte dilution puisque le nombre d’actions passerait de 44 M à environ 108 M.

Et que deviendraient les détenteurs de l’OC française ORCV ? A l’heure actuelle, et c’est une hypothèse minimaliste, on leurs propose d’échanger une OC de 138 € de nominal sur la base d’actions ORC à 6,40 € c'est-à-dire 21,56 actions pour 1 OC ce qui donnerait 104 € (au cours du vendredi 3 février) pour un cours de 48,5 €.

Je crois que les détenteurs d’OC ont plus à gagner que les détenteurs d’action.

Mais on se rend compte également que pour inciter les détenteurs d’OC (allemande ou française) à convertir leurs obligations, on a tout intérêt à faire monter le cours de l’action.

 

NB : J’ai écrit cet article en m’inspirant des chiffres publiés par la société Alphavalue qui réalise une étude permanente de la société ORCO.

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10 décembre 2011 6 10 /12 /décembre /2011 12:00

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 3,40 €

Capitalisation boursière : 57,98 M €

 

Mnémo : ORCBR

Dernier cours : 0,28 €

 

Mnémo : ORCOW

Dernier cours : 4,20 €

 

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 32 €

http://www.orcogroup.com/fr

 

Pour les actionnaires d’ORCO, on peut trouver un document intéressant disponible sur le site de Boursorama.

Il s’agit d’une étude réalisée par Alphavalue. L’analyste connaît très bien la société. L’étude, de 31 pages, est sans concession. La conclusion est un objectif de cours, à 6 mois, de 7,77 €. Cela donne un potentiel de 128 % à l’action au cours actuel !

Attention, toutefois, l’endettement est très mal vu en ce moment. Mais contrairement aux états européens, Orco a mis en place un plan de désendettement jusqu’en 2020.

Le 22 septembre 2011 Morgan Standley, au travers de son fonds MSREI, est devenu le 1er actionnaire avec 19,3 % du capital

http://www.boursorama.com/pub/alphavalue/Orco_Property_Group_20111206.pdf

On se souviendra qu’il est prévu que la société verse 7,18 € le 10 mai prochain à chaque obligation ORCV cotée aujourd’hui 32 €.

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24 mars 2011 4 24 /03 /mars /2011 20:00

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 9,15 €

Capitalisation boursière : 128,59 M €

 

Mnémo : ORCBR

Dernier cours : 1 €

 

Mnémo : ORCOW

Dernier cours : 6 €

 

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 61,75 €

http://www.orcogroup.com/fr

 

Voici quelques informations issues des résultats 2010 publiés par ORCO ce soir et de la vidéo du pdg JF. OTT pour Euro Business Media

CA = 315 M €, dont essentiellement 200 M € pour la promotion immobilière et 100 M € pour les revenus locatifs, contre 251 M € en 2009

Résultat opérationnel = 51 M € contre – 254 M € en 2009

Résultat net = 222 M € contre – 315 M € en 2009

Résultat / action = 17,77 € contre -23,35 €

Résultat totalement dilué / action = 9,90 €

Ratio d’endettement (loan to value) = 67,4 % contre 84,4 % 1 an plus tôt

Cessions pour 200 M €

Location de plus de 200 000 m2 en 2010

Valeur de l’actif net par action est passée de 8 à 28 €

1er propriétaire privé à Berlin avec 1 000 000 m2

A varsovie construction en cours du plus haut gratte ciel résidentiel d’Europe : Zlota 44

Avec ces excellents résultats, nul doute que les actions ORC devraient décoller.

Les BS « ORCBR et ORCOW », dont la durée de vie a été prolongée jusqu’au 31 déc 2019 et le prix d’exercice fortement rabaissé, devraient « flamber »

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24 mars 2011 4 24 /03 /mars /2011 12:24

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 9,05 €

Capitalisation boursière : 127,19 M €

 

Mnémo : ORCBR

Dernier cours : 1 €

 

Mnémo : ORCW

Dernier cours : 6 €

 

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 60,99 €

http://www.orcogroup.com/fr

 

L’un après l’autre les différents problèmes d’Orco ont été résolus : dette, Varsovie et Croatie (comme on peut le lire ci-dessous).

C’est donc dans un climat apaisé que les résultats 2010 seront publiés ce soir après bourse.

Ils devraient être bons puisqu’en plus le marché immobilier s’est redressé en Europe.

Tous les supports financiers de la société montent régulièrement, en particulier l’obligation convertible ORCV dont les modalités ont été modifiées de façon très intéressante :

http://appyjimmy92.over-blog.com/article-orco-proposition-de-remboursement-en-10-ans-des-detenteurs-de-l-orcv-47943436.html

C‘est une véritable rente jusqu’au 11 mai 2020 : entre coupons et remboursement du capital, chaque obligation recevra un total de 205,93 € pour un cours coté aujourd’hui de 48,6 €. Lors de mon article du 3 avril 2010, le cours était de 37,5 € ! Il est probable que le cours de l’obligation continuera à monter doucement mais sûrement en particulier à l’approche du 11 mai 2012 avec le versement d’un coupon de 7,18 €.

C’est le 11 mai 2011 que sera versé le 1er coupon : 2,76 €

 

 

Vendredi 18 mars 2011.

http://jeanfrancoisott.blogspot.com/

Après avoir résolu le conflit ouvert par Millenius il y a un an, relancé le chantier de Zlota 44 à Varsovie, loué plus de la moitié du centre commercial Vaci 1 à Budapest, Orco a signé un accord avec ses partenaires de Suncani Hvar le 15 mars (Orco press release).
Que dit cet accord ? En résumé, il est convenu :
- une réduction de la dette de la société,
- un prêt de 19,9 millions KRK du CPF à Suncani Hvar égal à celui déjà accordé par Orco,
- la constitution d’un groupe d’experts indépendants pour examiner tous les points de dispute entre actionnaires.
Cet accord est la meilleure nouvelle concernant Suncani Hvar depuis des mois. Enfin, le CPF et Orco trouvent un point de convergence pour régler leurs différents et permettre à la compagnie hôtelière de poursuivre son développement pour le bien de tous, actionnaires, employés et habitants de Hvar. Dernière ligne droite : finaliser le rééchelonnement de la dette bancaire, car les banques attendaient cet accord pour la mettre en place. C’est une priorité majeure, au même titre que le remplissage des hôtels et la satisfaction des clients.
Il est dommage d’avoir du subir autant de tracas pour finalement arriver à la solution qu’Orco proposait depuis longtemps… Néanmoins, je tiens à souligner l’implication du vice-premier ministre, M. Petar Cobankovic, dans ce dossier, ainsi que toutes les bonnes volontés qui se sont manifestées.
Par ailleurs, M. Skegro, dont j’ai cité le nom dans un billet de mon blog, s’est senti injustement attaqué. Je ne l’ai pourtant accusé de rien. J’ai simplement voulu souligner quelques coïncidences étranges, et il s’en est défendu. J’en ai pris acte, et je retiens qu’il n’a donc pas d’hostilité envers Orco.
Aujourd’hui, les équipes opérationnelles de Suncani Hvar se préparent à une saison qui devrait être très bonne et, je l’espère, prospère. (www.suncanihvar.com)

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26 janvier 2011 3 26 /01 /janvier /2011 14:43

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Mnémo : ORC

Dernier cours : 7,30 €

Capitalisation boursière : 87,85 M €

 

Mnémo : ORCBR

Dernier cours : 1 €

 

Mnémo : ORCV

Dernier cours : 48,6 €

http://www.orcogroup.com/fr

 

Cela fait plusieurs mois que je ne vous ai pas parlés d’ORCO et pourtant je suis l’actualité de la société de très près, en particulier grâce au blog de J.F. OTT le pdg :

http://jeanfrancoisott.blogspot.com/

Les vautours qui ont cherché à s’emparer de la société sont au tapis et se sont volatilisés. Le problème de la dette est résolu par un plan d’échelonnement accepté par le tribunal.

Restent des vautours locaux dans certains pays.

En Pologne, le problème est réglé et les travaux de l’ambitieuse tour Zlota de Varsovie ont repris.

Le dernier problème majeur à régler est celui de la Croatie avec Hvar. Je crois que J.F. OTT a choisi la bonne méthode en exposant publiquement, dans les médias, les dessous des magouilles locales.

Le blog de J.F. OTT est un véritable roman politico-économique …. passionnant ! C’est la 1ère fois que je vois un dirigeant se défendre de la sorte. A l’époque d’internet, je pense qu’il a tout compris.

Si, comme je le pense, la société ORCO est sauvée, comment en profiter boursièrement parlant ?

- il y a l’action mais beaucoup penseront que cela reste un placement à risque.

- ensuite on peut « jouer » le BS ORCBR dont la durée de vie a été prolongée jusqu’au 31 déc 2019 et le prix d’exercice ramené à 7,21 € si je comprends bien :

http://www.orcogroup.com/en/shareholders-corner/warrant-holder-meeetings

Mais ce BS, qui a été ramassé par les dirigeants, présente peu de liquidité

- enfin il y a l’obligation convertible ORCV dont les modalités ont été modifiées de façon très intéressante :

http://appyjimmy92.over-blog.com/article-orco-proposition-de-remboursement-en-10-ans-des-detenteurs-de-l-orcv-47943436.html

C‘est une véritable rente jusqu’au 11 mai 2020 : entre coupons et remboursement du capital, chaque obligation recevra un total de 205,93 € pour un cours coté aujourd’hui de 48,6 €. Lors de mon article du 3 avril 2010, le cours était de 37,5 € ! Il est probable que le cours de l’obligation continuera à monter doucement mais sûrement en particulier à l’approche du 11 mai 2012 avec le versement d’un coupon de 7,18 €.

 

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  • FINANCES pour TOUS
  • : Analyses personnelles, en particulier sur les actions des petites sociétés, la fiscalité et les énergies nouvelles
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  • Je m'intéresse à l'économie, aux entreprises en particulier aux petites, à l'astronautique, aux nouvelles énergies .... En un mot je suis curieux de la vie.

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