Mnémo : MLSEB
Dernier cours : 2,26 € suspendu
Capitalisation boursière : 7,34 M €
4 - La situation actuelle
L’effectif, aujourd’hui est d’environ 70 personnes.
La société est organisée autour de 3 pôles détenus à 100 % :
è SEBDO rénovation et construction
è les maisons du Val de l’Avre
è SEBDO énergies
On se souvient que la société a été crée en septembre 2003.
Elle possède de nombreuses certifications :
è BBC
è Qualisol, QualiPV, QualiPAC, QualiBois, QualiGaz, QualiFuel, VivrElec
è ISO 9001 et ISO 14 001 (en cours)
è 7 qualifications Qualibat pour toutes ses filiales
è ANVAR pour la R&D
La société ne fait pas appel à la sous-traitance et possède la maîtrise :
è de la qualité
è des délais annoncés
è de la marge
Le marché prévisionnel, d’ici 2020, est évalué à :
è 600 milliards € pour la rénovation thermique et la construction pour les particuliers
è 500 milliards € pour les établissements publics
Dans le même temps la part des énergies renouvelables devrait passer de 10,3 % à 23%.
Le secteur artisanal est en disparition. L’objectif de SEBDO est d’y réaliser des acquisitions créatrices de valeur. La présence de S. Horemans à la CGPME de Picardie lui permet de connaître de nombreuses entreprises et leurs dirigeants.
La société a été réorganisée depuis fin 2009 : embauche d’un DG, d’un DAF
5 - Prévisions 2010 proforma
Le carnet de commandes se monte à 7 M €
Dans sa structure actuelle, la société prévoit :
è CA = 6 M €
è REX = 0,55 M €
6 - La croissance externe
Le cours de bourse a été suspendu en raison de négociations de 2 projets de croissance externe amicale.
è projet n°1 dans le secteur du chauffage de 14 à 20 M € avec 5 % de marge nette.
Ce projet est très avancé.
Il s’agit d’une entreprise privée « amie » dont le dirigeant souhaite céder le contrôle mais garder l’opérationnel.
è projet n°2 dans le secteur de la construction de maisons individuelles de 10 à 20 M € avec 5 à 10% de marge nette
Si ces projets se font, l’entreprise changera de taille. On arrive alors aux projections suivantes :
è scénario 1 avec uniquement le projet n°1
CA 2010 = 24 M €
REX 2010 = 1,7 M €
è on peut alors espérer une valorisation du groupe de 29 M €. Il y aurait alors 4,6 M d’actions ce qui donnerait une valeur de 6,3 € à chaque action
è scénario 2 avec les projet n°1 et n°2
CA 2010 = 36 M €
REX 2010 = 2,45 M €
è on peut alors espérer une valorisation du groupe de 37 M €. Il y aurait 5,4 M d’actions ce qui donnerait une valeur de 6,85 € à chaque action
7 - Des AK nécessaires
Aujourd’hui le capital se compose de 3 249 215 actions.
Une AK TEPA est en cours. C’est une AK qui a été décidée en juin 2009. Elle se fait au prix de 2,1 €, prix décidé à cette époque.
Le scénario n° 1 nécessite la création de 1,4 M d’actions soit 2,94 M €
Le scénario n° 2 nécessite la création de 0,74 M d’actions supplémentaires soit 1,55 M €
8 - Conclusion
La valorisation future de l’action semble bien liée aux capacités de SEBDO EnR à lever des capitaux.
Voici un slide présentant les paramètres les plus importants de la société en fonction des 3 possibilités de périmètre :
è on garde la situation actuelle
è on peut mettre en place le scénario 1
è on peut mettre en place le scénario 2
Ceux qui désireraient souscrire à cette AK peuvent s’adresser à la société :
Tph : 03 22 09 22 09
Ou encore mieux directement à Sébastien Horemans :
/fdata%2F3596341%2Favatar-blog-1139618439-tmpphpuszvF1.jpg){kind=avatar}