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6 septembre 2011 2 06 /09 /septembre /2011 16:17

STS logo 1

Mnémo : ALSTS

Dernier cours : 4,80 €

Capitalisation boursière : 30,75 M €

http://www.group-sts.com/fr/

 

Pas facile d’interpréter ces chiffres car les périmètres ont changé d’une année sur l’autre : en 2010, 4 filiales de RISC se trouvaient chez cette dernière, on les retrouve chez STS en 2011.

A périmètre constant, on constate une légère augmentation du CA chez RISC (+ 0,35 M €) et une légère diminution chez STS (- 0,30 M €) à cause d’un nombre de JV crées plus faible.

On peut penser qu’une partie du CA « reste STS » (qui double) est réalisé en collaboration avec RISC.

Mais ces chiffres demandent quelques explications.

La capitalisation de STS ne représente que 72% du CA consolidé du 1er semestre, c’est vraiment peu !

Chiffre d’affaires consolidé 1er semestre 2011

 

Conso

total

Création

filiales Risc achetées

Reste

Total

filiales Risc cédées

Reste

en K€

STS + Risc

STS

JV

STS

Risc

Risc

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30/06/2010 publié

54 075

28 375

23 000

 

5 375

25 700

4 875

20 825

retraitement JV

-10 863

-10 863

-10 863

 

 

 

 

 

30/06/10 retraité

43 212

17 512

12 137

Note 1  

5 375

25 700

4 875

20 825

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30/06/2011

48 360

27 183

12 000

4 262

10 922

21 177

 

21 177

retraitement JV

-5 676

-5 676

-5 676

 

 

 

 

 

30/06/11 retraité

42 684

21 507

6 324

4 262

10 922

21 177

Note 1

21 177

Note 1 :

Risc a cédé quatre de ses filiales étrangères au groupe STS en décembre 2010.

En conséquence, le CA de ces quatre filiales est inclus dans le CA Risc au 30/06/10 et dans le CA STS au 30/06/11.

Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2011 est conforme aux attentes :

èLe poids du 1er semestre est égal comme prévu à 40% du chiffre d’affaires annuel budgété en raison entre autre de gros contrats signés tant par STS Group que par RISC Group au cours du 1er semestre et qui entreront en facturation sur le 2ème semestre de l’exercice.

èLe chiffre d’affaires de RISC Group en normes 99-02 utilisées pour la consolidation de STS Group est stable d’un exercice sur l’autre (21.177 K€ pour S1 2011 contre 20.825 K€ pour S1 2010 à périmètre comparable).

èConcernant les JV, les chiffres ci-dessus tiennent compte de l’élimination du chiffre intercompagnie que nous avons introduite à la clôture des comptes 2010 (le 1er semestre 2010 est présenté avec les deux chiffres : avant et après élimination). Après élimination, ce chiffre d’affaires est en retrait de 6M€ par rapport à S1 2010 en raison d’un ralentissement des créations de JV, le démarrage opérationnel des JV déjà créées prenant l’essentiel du temps des équipes techniques et de support.

èL’activité STS est en progression (10.922 K€ pour S1 2011 contre 5.375 K€ pour S1 2010) en raison du développement des offres bundlées RISC + STS financées par DEAL IT.


A propos de STS Group

STS Group est le leader européen des éditeurs de logiciels dans le domaine de la confiance numérique. La suite logicielle de STS Group regroupe des modules d’authentification, de capture, d’échange et d’archivage, elle apporte la valeur probante à tout objet ou processus numérique et la conserve dans la durée.

STS Group commercialise son offre logicielle en mode Licence ou Services (Software as a Service) au travers d’un réseau mondial de partenaires et de plateformes Cloud Computing de confiance numérique (Trust in the Cloud).

La société rappelle qu’elle ne dispose pas du statut d’Emetteur faisant appel à l’épargne publique et par conséquent l’offre d’action ne peut se faire qu’auprès d’investisseurs qualifiés agissant pour leur propre compte au sens de l’Article L.411-2 du Code Monétaire et Financier.

 

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commentaires

xymox 09/11/2011 09:25



Bonjour,


Avez-vous des infos sur STS ? Le comportement du cours est particulièrement inquiétant...



manu 08/09/2011 20:45



Bernard,


Il y a environ 800 000 actions dans les mains des PP, ce qui est dérisoire. Comment expliques tu que la boite en charge de la régulation du titre de STS n'ait pas réussi à éviter la baisse du
titre depuis qqs mois. Les volumes échangés ont été tellement faibles que le cours aurait dû être stabilisé à moindre coût. Non ?



manu 07/09/2011 07:38



Bernard,


On aura les résultats audités de ce S1 le 31 octobre. Je pense que les 21 M€ de Risc doivent être à l'équilibre ou légèrement bénéficiaires, les 10 M€ de STS devraient générer 20% de marge. Par
contre le CA des 4 ex filiales de Risc doit être pourri avec des pertes lourdes. Quand aux JV, en lisant entre les lignes, on va nous vendre l'idée que le démarrage et les frais liés assurent
juste l'équilibre d'exploitation (en basculent certains frais sur ces JV). Globalement, le RN devrait être de 4 à 5 M€. qu'en penses tu ?



Bernard 07/09/2011 09:27



Dans l'ensemble je suis assez d'accord avec ton raisonnement Manu.


Il faudra également surveiller le poste liquidité de STS car Deal It est une machine à faire rentrer du cash qui ne se retrouvera pas forcément dans les chiffres de résultat !



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  • : Analyses personnelles, en particulier sur les actions des petites sociétés, la fiscalité et les énergies nouvelles
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