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24 janvier 2013 4 24 /01 /janvier /2013 15:24

ORCO logo

Mnémo : ORC

Dernier cours : 2,80 €

Capitalisation boursière : 301,95 M €

http://www.orcogroup.com/fr

Les capitaux propres estimés au 31 décembre 2012 s’élevaient à 479 M €. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,63. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Ceux de Rémy Cointreau et de Solutions 30 sont respectivement de 4,68 et de 3,47. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

Voici la dernière étude  (en date du 24 janv 2013) d’Alpha Value sur la société ORCO :

http://www.alphavalue.fr/Research/Orco_Property_Group.aspx?id=ed268e37-c705-dd11-b21f-001d920fd6a3&Page=InANutShell&Name=Orco-Property-Group

L’étude complète est disponible en cliquant sur « Etude » au milieu à gauche de cette page.

Je retiendrai le résumé ci-dessous :

Haut du formulaire

 

Bas du formulaire

12/10A

12/11A

12/12E

12/13E

12/14E

PER ajusté (x)

-1,68

-2,01

-9,5

ns

28,5

Rendement net (%)

0

0

0

0

0

VE/EBITDA(R) (x)

43,9

43,8

23,9

21,2

18

BPA ajusté (€)

-4

-3,51

-0,3

0

0,1

Croissance des BPA (%)

 

 

 

 

2 236

Dividende net (€)

0

0

0

0

0

Chiffre d'affaires (M€)

315

158

265

226

243

Marge d'EBITDA/R (%)

9,29

18

17

21,4

22,5

Résultat net publié, pdg (M€)

233

-53,3

-317

17,7

28,6

ROE (après impôts) (%)  (1)

130

-19,2

-85,5

3,62

5,63

Taux d'endettement (%)

445

437

204

158

142

Bas du formulaire

Capitaux propres part du groupe

 

263

479

496

520

(1) Rentabilité des capitaux propres

On voit que lors de l’année 2014, beaucoup d’indicateurs passeront « au vert ».

Seul l’endettement restera important.

Alpha Value donne un objectif de cours de 4,38 €

Quand faudra t-il anticiper ce retour à la normale ? Là est toute la question !

Le 19 octobre 2012, nous avons découvert deux nouveaux actionnaires majeurs du groupe, par le biais de leurs notifications respectives de franchissement de seuil. Il a été clairement indiqué que les deux fonds (Crestline Ventures Corp et Gamala Limited) agissaient de concert, et nous avons rapidement appris que derrière ces fonds se trouvait, M. Radovan Vitek, un milliardaire tchèque. Dans une déclaration conventionnelle, le communiqué indiquait : « cet investissement est réalisé dans une perspective amicale et à long terme ».

Au 23 novembre 2012, les fonds détenaient une participation cumulée de 29,65% dans Orco Property Group, un pourcentage proche du seuil des 30% qui impose une procédure d’offre publique d'achat...

D’autres opportunistes sont certainement à l’affut.

Il y a quelques jours on apprenait que Jean-François Ott, le président d'Orco Property Group, a acquis, via la société Stationway Properties qu'il contrôle, 8,43% du capital de la société, soit 9.088.715 actions. Ajoutés aux 0,5% du capital qu'il détenait déjà, il est désormais à la tête de 9.630.007 actions, soit 8,93% des parts.

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Published by Bernard - dans ORCO
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