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21 juin 2013 5 21 /06 /juin /2013 10:08

cogra logo

Mnémo : ALCOG

Dernier cours : 5,70 €

Capitalisation boursière : 13,27 M €

Mnémo : COGBS (attribué gratuitement)

Dernier cours : 0,29 € (5 BSAR permettent de souscrire à 1 act au prix de 6 € jusqu’au 27 oct 2014)

http://www.cogra.fr/

Les capitaux propres au 31 décembre 2011 (il y a 16 mois) s’élevaient à 5,38 M € contre 2,79 M € 6 mois plus tôt. Le « price to book » (ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 2,43. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

La société ne communique plus sur ses capitaux propres !

L’exercice de BSAR, certainement d’une main amie, a permis de faire entrer 0,33 M € dans les caisses. C’est une somme bien venue pour la construction de la nouvelle usine.

Ce passage à vide provisoire, la baisse des marges, était prévisible (lire mes articles précédents).

Le BNA 2014 est prévu à 0,36 € (source Euroland) ce qui donne un PER de 15,8.

 

Nouvelle usine de Sévérac-le-Château

Le transfert de la production est en phase avec le planning mais impactera les résultats

Poursuite de l’exercice des BSAR en mai 2013

Mende, le 20 juin 2013 à 17h40 – Cogra, pionnier de l’énergie bois en France, confirme le bon déroulement de la construction de son nouveau site de production à Sévérac-le-Château, avec un démarrage des tests de production dès cet été, mais anticipe une dégradation des résultats 2012, dans l’attente du démarrage de la nouvelle usine.

La construction de la nouvelle usine de fabrication de granulés bois de Cogra, basée à Sévérac-le-Château qui a débuté mi avril, avance conformément au calendrier. Les premières machines sont installées et les murs de l’usine seront bientôt terminés. Situé sur un terrain de 30 000 m² le nouveau site de production portera la capacité globale de Cogra à plus de 100 000 tonnes par an, contre moins de 60 000 actuellement.

Les premiers tests de fonctionnement sont prévus fin août pour une production qui devrait progressivement monter en puissance à partir de septembre 2013 et atteindre sa pleine capacité début 2014.

Sur cette fin d’exercice 2012/2013, malgré une progression annuelle soutenue du chiffre d’affaires (attendu autour de + 25%), plusieurs facteurs ont pesé sur la rentabilité.

èD’une part le coût d’exploitation de l’usine historique de Mende qui a continué de produire dans des conditions difficiles, pour répondre à la demande croissante en granulés de bois.

èD’autre part les conditions climatiques très humides qui ont pesé sur les coûts de fabrication du site de Mende, la sciure utilisée aussi comme combustible pour fabriquer les granulés bois devant être séchée, ce qui accroît la consommation de matière et d’énergie.

èEnfin l’augmentation ponctuelle des coûts de transport en liaison avec l’extension géographique progressive des sources d’approvisionnement en matières premières afin d’anticiper les besoins de l’usine de Sévérac-leChâteau.

La diminution ponctuelle de la rentabilité doit être pondérée au regard de la délocalisation à Sévérac-leChâteau dès le début du mois de septembre. En effet, cet outil de production, moderne et adapté aux exigences de qualité de Cogra, permettra d’arrêter la production du site historique de Mende avant de le reconditionner en centre de stockage et normalisera les coûts de transport et de production.

Exercices de BSAR

Au cours du mois de mai 2013, 273 635 BSAR (bons de souscription d’actions remboursables) Cogra ont été exercés apportant à la Société 328 362 €. Le capital social est désormais de 1 786 792,50 € et le nombre total d’actions de 2 382 390. Au total, depuis leur émission en octobre 2012, 798 145 BSAR Cogra ont été exercés apportant à la Société 957 774 € sur un total de 2 217 476 BSAR attribués. Cinq (5) BSAR donnent droit à leur détenteur de souscrire une (1) action Cogra au prix de 6 euros avant le 27 octobre 2014.

Les BSAR Cogra sont cotés sur Alternext sous le code ISIN FR0011346618.

Prochaine publication

èChiffre d’affaires du 4ème trimestre (clos au 30 juin 2013) : le 16 juillet 2013

A propos de Cogra, pionnier de l’énergie boisALCOG - FR0011071570

Producteur de granulés de bois depuis 30 ans, Cogra s’est imposé en France comme un acteur de référence du secteur grâce à une approche qualitative et durable de son métier.

 

Avec deux usines d’une capacité totale de production de 65 000 tonnes, Cogra a produit 55 000 tonnes en 2011 de granulés de première qualité qui ont été commercialisées en direct en France et à l’étranger ou via son réseau de 400 revendeurs. L’activité de production de granulés bois, couplée à une activité de conseil et distribution de poêles et chaudières forme un ensemble cohérent et différenciant qui permet d’apporter une réponse globale aux consommateurs soucieux de leurs économies d’énergie et de la protection de l’environnement.

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Published by Bernard - dans COGRA
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