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5 décembre 2012 3 05 /12 /décembre /2012 15:56

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Mnémo : CBOT

Dernier cours : 3,07 €

Capitalisation boursière : 98,30 M €

Mnémo : CBOTA (océane)

Dernier cours : 3,79 €

http://www.cboterritoria.com/

Les capitaux propres au 30 juin 2012 s’élevaient à 137 M €. Le « price to book »(ratio capitalisation boursière / capitaux propres), notion très utilisée par les professionnels de la finance, est ainsi de 0,71. En dessous de 1, c’est considéré comme faible. Ceux de Rémy Cointreau et de Solutions 30 sont respectivement de 4,68 et de 4,27. Plus de 4 c’est le signe d’une société de croissance et en bonne santé.

L’océane est un produit peu connu. C’est pourtant le meilleur instrument financier pour une société en besoin d’argent :

- la société reçoit immédiatement les fonds

- l’augmentation de capital, donc la dilution pour les actionnaires, est différée

- la dilution, pour les actionnaires, sera inférieure à ce qu’elle aurait été avec une simple AK

- les détenteurs de l’océane touchent un confortable rendement (ici 6%) avec un espoir important de plus value sur le capital

Hier, lors d’une réunion Dietswell à Paris, j’ai fortement recommandé ce produit aux dirigeants.

Nous sommes confiants pour la fin de l'exercice et encore plus confiants vu la réussite de l'OCEANE !

Le 03/12/2012 à 14h00

Boursier.com : L'OCEANE lancée mi-novembre a rencontré un grand succès. Rappelez-nous les raisons de cette émission obligataire ?

E.W. : L'offre a été sur-souscrite, la demande a atteint 45,40 ME, soit le double de la taille initiale. Nous faisons jouer la clause de sur-allocation pour finalement lever les 26,5 ME. L'objectif est de permettre de doubler les actifs de rendement en location actuellement de 177 ME et d'arriver à 360 ME d'actifs de rendement au sein de CBO.

Boursier.com : Pourquoi une OCEANE et pas une augmentation de capital ?

E.W. : Le choix de l'OCEANE repose sur le fait que notre décote entre l'ANR de 4,40 Euros par titre, et le cours de 3 Euros environ, est très forte. La dilution qu'aurait procuré une augmentation de capital aurait été forte. Le faible cours de bourse signifiait que la lecture des investisseurs sur notre statut n'était pas claire. Il nous a semblé plus pertinent de choisir une OCEANE. La réussite de l'OCEANE témoigne du fait que le modèle de développement et de création de valeur a été compris !

Boursier.com : L'opération vous a-t-elle permis de rencontrer de nouveaux investisseurs ?

E.W. : La liste des institutionnels ayant souscrit est importante, pour des montants parfois significatifs. 14% des titres en volume proviennent des actionnaires qui ont utilisé le délai de priorité, ce qui représente plus de 3 ME. Pour 78%, il s'agit de souscriptions d'investisseurs institutionnels. La souscription privée s'élève à plus de 6,5 ME. L'autre élément important est l'engagement ferme de Proparco filiale de l'AFD, Agence Française du Développement, à hauteur de 10 ME.

Boursier.com : L'opération accélère t-elle ou valide t-elle vos objectifs d'atteindre 360 ME de patrimoine fin 2015 ?

E.W. : Cet objectif est validé. Nous visons 420 ME d'actifs pour les immeubles de placement avec 60 ME qui seront soit des terrains détenus constructibles ou du simple foncier, et 360 ME d'immeubles de rendement en location.

Boursier.com : Les chiffres à 9 mois que vous avez publiés témoignent de difficultés pour le pôle " promotion "...

E.W. : On a constaté un ralentissement t sur la promotion. Nous restons confiants avec, en général un fort taux de réalisation des actes signés en promotion au dernier trimestre. Nous maintenons l'objectif annuel d'un chiffre d'affaires élevé. Nous sommes confiants pour la fin de l'exercice et encore plus confiants vu la réussite de l'OCEANE !

Propos recueillis par Arnaud Bivès - ©2012 www.boursier.com

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Published by Bernard - dans CBO TERRITORIA
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